今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的(de)积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长川(chuān)科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末(mò)、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票(piào)仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴(bào)增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季(jì)度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球(qiú)基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)四只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等(děng)板(bǎn)块之(zhī)外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极的(de)态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩(jì)拐(guǎi)点的(de)物(wù)业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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