五一(yī)长假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机(jī)构已接管(guǎn)了(le)第(dì)一共和银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们(men)多次强调(diào)，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结(jié)束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银(yín)行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问题再度(dù)成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再(zài)次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能(néng)出现的(de)债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通过债(zhài)务(wù)上限法案。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的(de)情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提(tí)高债(zhài)务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府(fǔ)可(kě)能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回(h妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西uí)付不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的(de)一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内(nèi)生产总值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意(yì)味(wèi)着负(fù)债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转了(le)，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿(yì)美元的(de)历(lì)史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季度(dù)韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之一的半(bàn)导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自(zì)己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实(shí)时全(quán)球经济(jì)数据(jù)可能比任何人都多，他(tā)称(chēng)温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金(jīn)融危机的(de)本质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万(wàn)亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

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　　从(cóng)美(měi)股走势来看(kàn)，标(biāo)普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数(shù)是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的(de)下(xià)跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创(chuàng)新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资(zī)者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉(diào)头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则(zé)很可(kě)能跌妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西(diē)破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去年(nián)7月以来已经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也(yě)不会(huì)距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等这个机会已经很久了(le)，金融(róng)危(wēi)机本轮早就该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百(bǎi)年大变局不(bù)是说着玩儿的(de)，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多(duō)年(nián)以来(lái)，金融危机一(yī)直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要出(chū)现的时候，最终却(què)发(fā)现(xiàn)它(tā)还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中(zhōng)不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一(yī)直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪(lèi)会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可(kě)时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手(shǒu)握(wò)着星火等在(zài)至暗时刻；你(nǐ)被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来(lái)过(guò)，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不(bù)言弃(qì)，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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