曾号称“广(guǎng)州第一民企(qǐ)”，也是最低调的“世界(jiè)500强”之一的雪(xuě)松控(kòng)股，早已变(biàn)得大(dà)厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也是(shì)为(wèi)雪(xuě)松系创始(shǐ)人张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪(háo)榜”“中国好老板”等多个光环的“供应链金融”业务，如(rú)今正式被定性为“非法(fǎ)吸收公众存款”立(lì)案查处，其本人也被正式采(cǎi)取刑(xíng)事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发(fā)（即雪松发(fā)展）公(gōng)告称，近日，公司无法与实(shí)际控制(zhì)人(rén)张劲取得联系，无法(fǎ)确(què)定其(qí)失联的(de)具(jù)体原因。

　　而就(jiù)在5月7日，广(guǎng)州(zhōu)市公(gōng)安局黄浦分(fēn)局发布公告称，因涉嫌(xián)非法吸收公(gōng)众(zhòng)存(cún)款，广东(dōng)圆方投(tóu)资有限公司（以下(xià)简称“圆方投(tóu)资(zī)”）等已被立案查处。公安机(jī)关已对主(zhǔ)要(yào)犯罪(zuì)嫌(xián)疑人(rén)张某等人采(cǎi)取刑事强制(zhì)措施。

　　公(gōng)安机关已依法提取相(xiāng)关(guān)涉案数据，并(bìng)已委(wěi)托专(zhuān)业机构(gòu)进行独立(lì)鉴定和司法审(shěn)计，已(yǐ)对(duì)涉(shè)案相关(guān)资(zī)产(chǎn)予以查(chá)封、扣押、冻结。目前案件正在进(jìn)一步侦办中。

　　企查(chá)查显示(shì)，圆方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某(mǒu)”也就(jiù)是(shì)雪(xuě)松控股的实际控制人张劲。

　　噩(è)耗传来，原(yuán)本还对张(zhāng)劲(jìn)一年多之前承诺的理(lǐ)财兑付方案抱(bào)有一(yī)线希望的投资人(rén)，瞬间破防(fáng)。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上(shàng)加霜(shuāng)，股(gǔ)价接连(lián)跌停三天，截至(zhì)5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已(yǐ)不足20亿(yì)元。

　　二十年登(dēng)顶世界(jiè)500强

　　公开资(zī)料显(xiǎn)示，雪松控股的前身(shēn)为(wèi)1997年成立的(de)君华集团，是一家主(zhǔ)营(yíng)房(fáng)地产的(de)企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过30亿(yì)元，被广东省委(wěi)省政府评为广东(dōng)省百强企业。张(zhāng)劲的野心(xīn)也随之展露，逐步(bù)开始涉猎包括(kuò)大宗(zōng)商(shāng)品、供(gōng)应链(liàn)、化工产业、文旅等众(zhòng)多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发(fā)展）等(děng)上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月(yuè)，张劲重组了(le)公司的产(chǎn)业版图，雪(xuě)松控股应运(yùn)而生，资产规模迅(xùn)速飙升(shēng)。在张(zhāng)劲的构(gòu)想中，雪松(sōng)控股实现“三个万亿”目(mù)标也(yě)只(zhǐ)是手到擒来，即“万亿销售额、万亿(yì)资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系(xì)的营收规(guī)模也才593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪松控股(gǔ)致力于(yú)成为全球(qiú)领先(xiān)的大宗商(shāng)品综(zōng)合性产业集团，在全球范围(wéi)内积极拓(tuò)展(zhǎn)大(dà)宗(zōng)商品产业(yè)链，聚(jù)焦(jiāo)大宗商(shāng)品资源(yuán)、供应链服务等核心领(lǐng)域，加快推动新(xīn)材料、新技术创新(xīn)突破，同时围绕主业布局开展产业投资及城(chéng)市综(zōng)合配(pèi)套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的供应(yīng)链(liàn)业务迅速(sù)提(tí)升资产规模，营收已经(jīng)翻了好几倍，超(chāo)过2800亿(yì)元，成(chéng)功(gōng)跻身(shēn)“世界(jiè)500强”，并在此(cǐ)后连续四(sì)年登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为(wèi)中(zhōng)国最具影(yǐng)响(xiǎng)力的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理(lǐ)财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业(yè)务规模遇到“瓶颈”之后的(de)雪松控股，开始打着“供应链(liàn)金融(róng)”的旗(qí)子(zi)，以所(s外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么uǒ)谓的“应收账(zhàng)款”为底层资产(chǎn)，假借各类(lèi)金交(jiāo)所(suǒ)、产交所、伪(wěi)金交所(suǒ)通道，超过350只违规“理财(cái)产品”面向自然(rán)人发售。

　　根据(jù)雪松高管和投资者沟通时公(gōng)布数(shù)据，雪松方面(miàn)对外发行的(de)理财产品存量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不(bù)长，短短一年时间，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出现(xiàn)理财产(chǎn)品(pǐn)发生(shēng)大(dà)面积(jī)逾期。违约之后(hòu)，雪松控(kòng)股(gǔ)方面曾陆续发布多次口头或书(shū)面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松控股在2021年(nián)12月出(chū)具(jù)的兑付(fù)计(jì)划显示，此前(qián)逾期产品(pǐn)的兑付(fù)自2022年1月起陆续执行，最晚至(zhì)2023年6月完成(chéng)。

　　例如(rú)2022年(nián)1月兑付(fù)2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期(qī)的产品其(qí)余未兑付(fù)本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付（6月(yuè)/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还将出台实物资产(chǎn)兑付补充方(fāng)案，供投资者选择。

　　不过，连(lián)春节前(qián)夕的首次兑付(fù)都(dōu)无(wú)法如(rú)约完成，终(zhōng)于点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松控股发了一封落款为董事长、实控人张劲的(de)致歉信(xìn)，称受各(gè)种因(yīn)素影响，资产(chǎn)处置及回款(kuǎn)计划(huà)未能按照预(yù)期方(fāng)案落(luò)实(shí)，公司外(wài)部协调(diào)资(zī)金(jīn)的努力，也未能取(qǔ)得(dé)实质性效果，致使原本定应于当月底完成的兑(duì)付无法(fǎ)完成(chéng)。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理财(cái)产品无法(fǎ)兑付而暴雷(léi)，这与近年(nián)来(lái)恒大等(děng)房地产(chǎn)企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相(xiāng)径庭(tíng)，更加令(lìng)人无法接受。

　　投(tóu)资(zī)人调查发现，这总规模200亿元、350余只理财产(chǎn)品(pǐn)背后，构(gòu)筑(zhù)的是(shì)一个(gè)庞大的(de)融资(zī)网络(luò)，涉及企业数量高达63家，除(chú)了或(huò)明或(huò)暗的(de)雪松系公司，还有(yǒu)大量的假央(yāng)企、伪国企(qǐ)。而作(zuò)为底(dǐ)层(céng)资产的应收账款，系(xì)建立在涉(shè)嫌虚(xū)假的“空转”贸易行为之上(shàng)。

　　同(tóng)时，深交所(suǒ)也向雪松系两家上市(shì)公司雪松发展和齐(qí)翔腾达下发关注函，要求其核实媒(méi)体曝出的数(shù)十(shí)家空(kōng)壳公司(sī)是(shì)否为公司的(de)供应商(shāng)或客户，并(bìng)说明公司是否参与雪松信托产(chǎn)品底层资产的应收账款相关的供应链业务(wù)。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做(zuò)假账。换句话说(shuō)，支撑这场供应链金(jīn)融的底(dǐ)层资产原(yuán)本就是(shì)雪松系自(zì)导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相(xiāng)当大一(yī)部分原本(běn)就是一场“融(róng)资性贸易”，即通过(guò)在(zài)体系内的“闭(bì)环”不断空转交易(yì)量做大规模，继而(ér)获取(qǔ)更多(duō)融(róng)资，这(zhè)与数年前大范围爆发(fā)的P2P骗局(jú)如出一辙。

　　要知道(dào)，就(jiù)在几年前的2015年，全国范围内出现大范围股灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府(fǔ)不如靠(kào)自己，公(gōng)司员工(gōng)如果有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向公司反映(yìng)，公(gōng)司提供现金支(zhī)持。炒(chǎo)股严重(zhòng)影响到个(gè)人生(shēng)活(huó)的，也可以和公(gōng)司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打工人泪目(mù)，把这家名声不显的(de)企业(yè)名(míng)闻全国(guó)，张(zhāng)劲也被冠以(yǐ)“中国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到，几年(nián)前大(dà)家心(xīn)目中的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身难保，甚至(zhì)还是利用虚构(gòu)的资产(chǎn)来套取员(yuán)工钱财。

　　以至于(yú)2021年(nián)兑付危(wēi)机爆发(fā)之(zhī)时，雪松及张劲本人所做出(chū)的承诺三番(fān)五次食言，依然有(yǒu)人表示愿意与其共度难关，直到(dào)日前公安机关立案公告传(chuán)来。

　　多(duō)人(rén)落网，资不抵债

　　需(xū)要指(zhǐ)出的(de)是，警方通告中所披露的圆方(fāng)投资只是雪松系金融业(yè)务的(de)经办公司之一。

　　有知情人士向观察者网透(tòu)露，由于涉案关联公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投资等公(gōng)司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资(zī)的调查早已在持续(xù)进行，对于张劲及其他多为雪松系高管的控(kòng)制也早(zǎo)已开始。

　　从公安(ān)程序上(shàng)来讲(jiǎng)，通常公(gōng)告(gào)披露此次对(duì)张(zhāng)劲(jìn)采取刑事强制(zhì)措施，意味着基(jī)本案情已(yǐ)调查清楚(chǔ)，对(duì)于整(zhěng)个(gè)雪松(sōng)系(xì)公司涉(shè)嫌非法吸(xī)收公众存款案进(jìn)入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前(qián)公开消(xiāo)息来看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾达(dá)公告称，公司工作人员多(duō)次通过电话、微(wēi)信等方式与公司董事陈晖联系(xì)，均无法(fǎ)与其(qí)本人取得(dé)联系，也无法(fǎ)确(què)定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派驻(zhù)董事之一，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松实(shí)业集团的董事，还(hái)在广州雪(xuě)松文(wén)化旅游投资有限(xiàn)公司、广(guǎng)州市雪松(sōng)互(hù)联(lián)网小额贷款有限公司等数(shù)十家公司担任(rèn)董(dǒng)事(shì)、监事等职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称(chēng)，原雪(xuě)松控股副(fù)总裁、雪松(sōng)控股二号(hào)人物(wù)林伟龙，以及曾(céng)在集团内主管资金(jīn)的(de)头号人(rén)物谢少彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发(fā)展(zhǎn)由于连年亏损已经再次发布(bù)退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家(jiā)A股主要上市公(gōng)司齐(qí)翔腾达(dá)，也(yě)在5月4日公(gōng)告(gào)称，山(shān)东能源(yuán)集团新材料公司要(yào)约收购实施完毕，本(běn)次(cì)要约收购系山(shān)能新材(cái)料作(zuò)为重整投(tóu)资人通过(guò)重(zhòng)整(z外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么hěng)程序取得(dé)齐(qí)翔集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权(quán)，进而间接控制齐翔集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐(qí)翔腾达将(jiāng)易(yì)主山(shān)东国资(zī)。

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