本轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但(dàn)23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的(de)时(shí)候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强专(zhuān)科(kē)、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国(guó)核心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一(yī)档(dàng)，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要(yào)小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思(mì)狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产(chǎn)品(pǐn)的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的(de)下一道(dào)工序(xù)，是(shì)锂电池(chí)生产前(qián)段工序(xù)的核心环节(jié)，目的是(shì)将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑(huá)，且公(gōng)司(sī)只是(shì)生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是(shì)一家专(zhuān)注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代(dài)工(gōng)服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域(yù)的(de)半导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好(hǎo)不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对(duì)的(de)压力(lì)显然是要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面(miàn)临(lín)同业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主要从(cóng)事分散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端(duān)应(yīng)用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域(yù)，为客(kè)户提(tí)供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收(shōu)购(gòu)后，公司(sī)继续独立经营(yíng)上(shàng)述业务。用友汽车(chē)主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市(shì)场服务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且(qiě)随着(zhe)人均保有量(liàng)的(de)增长，公司行业前(qián)景不(bù)算很(hěn)差，但公(gōng)司(sī)自身技术(shù)含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)电力(lì)工(gōng)程技术服务及(jí)地理信息技术服(fú)务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司(sī)，主要是电力(lì)工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本(běn)质上是工程类企业(yè)，设(shè)备施(shī)工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智(zhì)能(néng)手机、物联(lián)网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频(pín)前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全(quá刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思n)套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射(shè)频(pín)前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低(dī)，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级(jí)高(gāo)新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽(suī)然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但(dàn)利润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回(huí)到(dào)20年，且关(guān)联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明度极高(gāo)的(de)军工(gōng)企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移动(dòng)互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发(fā)运营(yíng)等综合(hé)运营(yíng)服(fú)务(wù)，为物(w刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思ù)联网相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终端解决方案，并根据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价或服务(wù)佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视频(pín)会员和其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过(guò)去(qù)几年看(kàn)起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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