美东(dōng)时间周三，美联(lián)储(chǔ)发(fā)布的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在本月的(de)会议上一致(zhì)同(tóng)意加息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)加(jiā)息(xī)的问题上存(cún)在明(míng)显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的(de)预期一致，那(nà)么在(zài)这次会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一(yī)步(bù)收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预(yù)计(jì)“将通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认为，相对于美联(lián)储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物(wù)价压力可(kě)能比(bǐ)预期更(gèng)持(chí)久，因为(wèi)消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行的(de)产品和(hé)劳动力(lì)市场供(gōng)需(xū)再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一(yī)些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以证明(míng)结束(shù)加息是合(hé)理的(de)。但包括(kuò)美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于(yú)不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息的(de)影响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激(jī)进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的(de)不确(què)定性和近期银行业(yè)的压力(lì)，官员们(men)透露未来的决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无数变量将(jiāng)决定(dìng)加息(xī)周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收紧政策的程(chéng)度表示不确(què)定，在这次利率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最(zuì)关注的还(hái)是掌握(wò)政策的(de)主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因(yīn)此，一些与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传(chuán)达(dá)降(jiàng)息的(de)可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了进一步(bù)提(tí)高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继(jì)续调高利率(lǜ)或是维持利(lì)率不变(biàn)都是(shì)有可能的(华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约de)。“即使6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可(kě)能需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美(měi)联(lián)储(chǔ)都(dōu)不(bù)应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联(lián)储(chǔ)极(jí)有(yǒu)可(kě)能(néng)在年底前降息(xī)25个(gè)基点。这种华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析(xī)师表(biǎo)示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做法——这并不意(yì)味着(zhe)他们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策要(yào)谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银(yín)行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确(què)保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导致的(de)信贷收缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申了(le)这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本(běn)停止(华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的股价在此期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是(shì)对(duì)偿(cháng)付能力的(de)担忧。市场参(cān)与者仍对(duì)银(yín)行(xíng)业(yè)压力再(zài)次加剧的可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储(chǔ)会议纪(jì)要(yào)中(zhōng)最突出(chū)的主题是，围绕地(dì)区性银行业危机(jī)带来的(de)信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)。”

　　债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国(guó)国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与市(shì)场韧(rèn)性(xìng)相关(guān)问题(tí)的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和(hé)宏观审慎监管和(hé)监督工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表格雷(léi)夫斯透露，双方谈(tán)判(pàn)没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的(de)部(bù)门最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是(shì)次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现在(zài)可能松(sōng)了一口气，因为他们(men)有(yǒu)空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表(biǎo)示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成(chéng)协(xié)议其(qí)实(shí)可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部(bù)周三发(fā)布的数据(jù)，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本(běn)将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本财年(nián)第(dì)一财季总共实(shí)现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收。更令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有(yǒu)能(néng)源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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