中(zhōng)国金融行业加(jiā)速(sù)对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期(qī)获批的野(yě)村东方国(guó)际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分化加(jiā)剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际(jì)金融巨头均在国内拥有外(wài)资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家(jiā)外资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解(jiě)决，仍(réng)是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入(rù)财富管理(lǐ)成为其(qí)在中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来(lái)说(shuō)，除了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商(shāng)小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券(quàn)则延(yán)续自成立以来的亏损状态连云港灌南邮编号是多少：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍(réng)然录(lù)得(dé)亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记，正式展(zhǎn)业时(shí)间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和证券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)原因而言(yán)，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业营业收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司建设成(chéng)本(běn)、业务费(fèi)用、员工薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期容易导致(zhì)亏(kuī)损(sǔn)的(de)产生。

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而(ér)营业(yè)支(zhī)出则有增(zēng)无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有(yǒu)“外来的和尚”念好了(le)中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看(kàn)，2022年共有4家外资控股券商实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹(dān)利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞银证券均实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券共有员工210人，数量(liàng)在(zài)行业内排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资(zī)股(gǔ)东所持股(gǔ)权(quán)，成为摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表(biǎo)示，其证券经(jīng)纪(jì)业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年(nián)业(yè)务开(kāi)展(zhǎn)和运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分利用全(quán)球(qiú)化(huà)的平台优(yōu)势(shì)，整合集团资(zī)源(yuán)，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得(dé)了较好的业绩(jì)表现：当期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中(zhōng)国时(shí)间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两(liǎng)家内资(zī)股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明(míng)显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创(chuàng)业板注(zhù)册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信贷(dài)被竞争(zhēng)对(duì)手瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成(chéng)合并协(xié)议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外资控(kòng)股券商(shāng)在(zài)中国展业情况(kuàng)，也将造成一(yī)定影响。

　　基(jī)于此，审(shěn)计所普华永道(dào)对瑞信证券(quàn)出(chū)具了带强调事(shì)项段的(de)无保(bǎo)留意见审计(jì)报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司之(zhī)间达成协(xié)议和合并计划，截(jié)止(zhǐ)报(bào)告(gào)日，上(shàng)述协议和合(hé)并(bìng)计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股子公(gōng)司，未来的(de)运营(yíng)和(hé)财(cái)务业绩(jì)受(shòu)到上述(shù)合并可能(néng)产生(shēng)的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致对(duì)公(gōng)司(sī)持续(xù)经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的(de)合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但(dàn)突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)将受(shòu)同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东(dōng)以及股东的(de)控股股东、实(shí)际控制人参股证券公司的(de)数量(liàng)不得超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的数(shù)量不(bù)得(dé)超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银证券和瑞信证券的牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源禀赋深入财富管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东(dōng)方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)在原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础(chǔ)上，新(xīn)增了特(tè)色(sè)投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大(dà)宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨境业务联(lián)动等多种业(yè)务模式，通过(guò)服(fú)务手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客(kè)户提供多(duō)维度、一站式(shì)的综合(hé)性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财(cái)富管理业务(wù)将定位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨(kuà)境合(hé)作四个方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提(tí)供具有野村(cūn)集(jí)团特(tè)色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置为核心进行新产品和服务的研发(fā)工作，进一步赋(fù)能(néng)部门为在岸(àn)客户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财(cái)富管理平台(tái)未(wèi)来战略规(guī)划，并(bìng)进一步拓展境内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进私募股(gǔ)权(quán)基金(jīn)管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持续代(dài)销第三(sān)方金(jīn)融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研发，为客户(hù)提供直接(jiē)对接(jiē)境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外(wài)资股东打(dǎ)造私(sī)人财(cái)富管理业务，这在(zài)具备外资银行(xíng)股(gǔ)东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客(kè)户综合财富管理业(yè)务的运作。私(sī)人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力(lì)为高净值和超高净值客(kè)户及其家(jiā)族(zú)提供(gōng)专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则(zé)另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族(zú)信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措，致力于(yú)发展财富管理(lǐ)大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方(fāng)案和财(cái)富规(guī)划方面的业务(wù)，一方(fāng)面积极扩充(chōng)现有(yǒu)架上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客户在同一策(cè)略下提供差异化选择及(jí)多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市(shì)场对(duì)外开放(fàng)的(de)力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在(zài)境(jìng)内设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证(zhèng)券(quàn)经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资产管(guǎn)理（限于从(cóng)连云港灌南邮编号是多少事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就(jiù)监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算上(shàng)渣打证券在(zài)内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量上来(lái)看，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商已成为市场上不(bù)容忽(hū)视的“新(xīn)势(shì)力(lì)”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家外资(zī)券(quàn)商(shāng)的设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意(yì)才证(zhèng)券等多家外(wài)资券商的设立申请仍(réng)处(chù)于证(zhèng)监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次(cì)意见(jiàn)反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等(děng)先后在京(jīng)会见美国桥水基(jī)金、法国(guó)东方(fāng)汇理、日本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险(xiǎn)、意大(dà)利(lì)联合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中国经(jīng)济(jì)的(de)强大(dà)韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好中国(guó)经济和(hé)中国资本市(shì)场发展前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全(quán)球投资(zī)者带来了实实在(zài)在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务和投资，期待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来自外资券商的市(shì)场(chǎng)竞争，国内券商(shāng)也纷纷感(gǎn)受到了挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监管要(yào)求实现国民待(dài)遇，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布(bù)局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中(z连云港灌南邮编号是多少hōng)国资本市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的(de)冲击，也带来了通过与国际金融机(jī)构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管(guǎn)理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示(shì)，当前(qián)证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元(yuán)化(huà)发展趋势(shì)初(chū)步(bù)形成，金融科技对行业发展理念的变(biàn)革和重塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格局正加速演变。

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