美国(guó)债务违(wéi)约的风(fēng)险比以(yǐ)往(wǎng)任(rèn)何时(shí)候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新(xīn)的痛苦深渊(yuān)。而在(zài)此(cǐ)背景(jǐng)下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行(xíng)的(de)调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半(bàn)的金融专业(yè)人士表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政府未能履行其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其(qí)他替(tì)代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根(gēn)据(jù)这(zhè)份最新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下(xià)，第(dì)二大受欢(huān)迎的资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师(shī)也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国债也依然出现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美元。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户(hù)投资者在美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)下的(de)投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界(jiè)和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局(jú)在大(dà)限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历(lì)的最严重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一(yī)年(nián)期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前(qián)几次债(zhài)限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违(wéi)约的可能性相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表现非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增(zēng)长(zhǎng)的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行业危机和(hé)美(měi)国债务违约引(yǐn)发(fā)的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美(měi)国国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人士意见不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的散户(hù)投资(zī)者(zhě)预计(jì)，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常(cháng)短的(de)国库(kù)券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最(zuì)有可能(néng)被(bèi)延(yán)期支(zhī)付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲(qū)。收益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票(piào)据(jù)最为(wèi)接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告的最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国财政部能(néng)撑过6月中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税(shuì)和其他(tā)收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目(mù)前(qián)，中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美(měi)国长期国(guó)债购买量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益(yì)率(lǜ)推至了当(dāng)时(shí)的创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么(me)悲观(guān)。道明证券利(lì)率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限闹(nào)剧已经(jīng)对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要(yào中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜)储备货(huò)币的地位将面(miàn)临风险。

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