券商(shāng)今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块也在(zài)周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日(rì)，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或上(shàng)市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好(hǎo)，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的(de)有20家，净(jìng)利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利(lì)排名(míng)，新的十大分别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数(shù)平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一(yī)季度“月(yuè)赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘(pán)一(yī)度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个(gè)交易(yì)日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净(jìng)利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的(de)有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.4护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端2%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈(yíng)的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利(lì)润同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营(yíng)收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一(yī)季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)44家同(tóng)比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季度同比增(zēng)速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市主体分别是(shì)中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名(míng)前十(shí)，其一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证(zhèng)券一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高增(zēng)

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业绩高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东(dōng)方证券一季报时(shí)称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致使利息(xī)支出有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下(xià)实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩核(hé)心因素，一季度自(zì)营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资(zī)后，公司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异(yì)化监管的措施落地(dì)，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商(shāng)的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲击大的公司(sī)预期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅度(dù)的(de)改善。

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