总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的(de)关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示(shì)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交易所(suǒ)官(guān)网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上(shàng)市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(y心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思ǒu)序(xù)，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都是(shì)期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称(chēng)。

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