作者(zhě):于博 蒋佳榛(zhēn)
事件描述
2023年5月(yuè)11日,国家统计局(jú)公(gōng)布了4月份的通胀数(shù)据:4月份居民消费(fèi)价格同(tóng)比上涨(zhǎng)0.1%,环比下降0.1%,工(gōng)业生产者(zhě)出厂价格同比(bǐ)下降3.6%,环(huán)比(bǐ)下降0阿富汗玉为什么便宜,阿富汗玉为什么不值钱.5%。
核(hé)心观点
1、4月CPI环比降幅收窄,同比涨幅回落至0.1%;其中,鲜菜(cài)、猪肉价格续降,出行价格上涨。
2、4月(yuè)PPI环(huán)比下降0.5%,同比降(jiàng)幅扩大至(zhì)-3.6%;其中,分项价格跌多(duō)涨(zhǎng)少,黑金(jīn)价格走弱。
3、4月CPI同比离转负仅(jǐn)一步(bù)之遥,是否到了需要担心通缩的时候?我们认为“通缩论”言过其实(shí):一方面,今(jīn)年初以(yǐ)来(lái)核心CPI有所(suǒ)反弹(dàn),意(yì)味着通缩压力正逐步(bù)缓解;另一方面(miàn),4月CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心(xīn)CPI环比(bǐ)回(huí)升,也指向(xiàng)当前经济仍在温和(hé)修(xiū)复。下半(bàn)年随(suí)着生猪价格筑底回升、消费需求逐步回暖(nuǎn),物价水平有望(wàng)回(huí)归(guī)正常水平(píng),通缩和通胀均不构成当前主要矛盾。
目录(lù)
1、食品拉(lā)低通胀,核心通胀持平
2、菜(cài)、肉价格(gé)续(xù)降,出行价格上涨(zhǎng)
3、PPI环比走弱,同比降幅扩(kuò)大
4、价格跌多涨少(shǎo),黑金价格走弱
5、通缩言过(guò)其实(shí),关注核心通胀
以下是正文
食品拉低(dī)通胀,核心(xīn)通胀持平
4月CPI环比(bǐ)下降0.1%,降幅较上月收窄(zhǎi)0.2个pct,同比回落0.6个pct至0.1%,其中翘尾(wěi)、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点(diǎn)。从(cóng)结构上(shàng)看,食品项仍是主要拖累,4月食品价格环比(bǐ)下降1%、非食品价格则环比小(xiǎo)幅上(shàng)涨0.1%。剔除食品和能源(yuán)后,4月(yuè)核心CPI环(huán)比回升0.1个(gè)百分点至0.1%、同比持平至0.7%。
菜(cài)、肉价格续降(jiàng),出行价格上涨
食品方面,菜、肉价格续降(jiàng),仍是(shì)主(zhǔ)要(yào)拖累。受受生猪(zhū)产能(néng)充足(zú)以及消费(fèi)淡季(jì)影响(xiǎng),猪(zhū)肉价格环比续(xù)降3.8%,但降幅较上月(yuè)收窄0.4个(gè)pct;鲜菜、鲜(xiān)果大量上市,带动价格分别环比下降6.1%、0.7%,降(jiàng)幅较上(shàng)月收窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非食(shí)品方(fāng)面,小长假出(chū)行需求带动旅游价格(gé)环(huán)比上涨4.6%,受车企降价促销以(yǐ)及国内油(yóu)价下降影响,交通工具及(jí)交通工(gōng)具(jù)用(yòng)燃料价(jià)格环(huán)比分别(bié)下降0.9%、1.6%。
PPI环比走(zǒu)弱,同比降幅扩大(dà)
受国(guó)内(nèi)外(wài)市场(chǎng)需求(qiú)表(biǎo)现偏弱及国际大宗商品价(jià)格波动影响,4月PPI环比下(xià)降0.5%,同时受(shòu)上年同期高基数的影(yǐng)响(xiǎng),同比降(jiàng)幅扩大1.1个pct至-3.6%,其中翘尾(wěi)、新涨价分(fēn)别影响-2.6、-1.0个百分(fēn)点。国内生(shēng)产资料、生活资料价格环比分(fēn)别下降0.6%、0.3%。
价格跌多(duō)涨少,黑金价格(gé)走(zǒu)弱(ruò)
分行业(yè)看,国(guó)际原油价格波(bō)动带动(dòng)国内油煤加工、化学原(yuán)料及制品相关行业价格环比分(fēn)别下降2.3%、1.1%;受国内(nèi)需求表(biǎo)现不及预期影响,黑金采选(xuǎn)及(jí)冶炼、有色(sè)采(cǎi)选相关行业价格结束自去年底以来(lái)的强(qiáng)势表现,环比(bǐ)分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭(tàn)采选在(zài)产能继持续(xù)释放、供给相(xiāng)对充(chōng)足的影响下,价格环比(bǐ)续降4%。
通缩言过(guò)其实,关注(zhù)核心(xīn)通胀
4月CPI同比降至0.1%的(de)历史较低水平,离转负仅一(yī)步之(zhī)遥(yáo),是否(fǒu)到了需要担心(xīn)通缩的(de)时候?我们(men)认为,应当理性看待物价数(shù)据,“通缩论”言过其实:一方面(miàn),去年下(xià)半年核心CPI同比(bǐ)持(chí)续徘徊(huái)在0.6%的历史低位(wèi),但今年初以来(lái)有所反(fǎn)弹,意味(wèi)着通缩压力正(zhèng)在逐(zhú)步缓解;另一方面,4月CPI环(huán)比降幅(fú)收窄(zhǎi)、核心CPI环比(bǐ)回升,环比(bǐ)走势均处于正常波动区间,也(yě)指向当前经济仍在温和修复。往前看,去年二、三(sān)季度受疫(yì)情影响(xiǎng)供(gōng)给偏紧,CPI同(tóng)比涨(zhǎng)幅较高,高(gāo)基数或对今年后续CPI同比(bǐ)读数持续造成扰动。我(wǒ)们认为,应更多关注环比变动情况以及核(hé)心CPI的走势。而随着下半(bàn)年生猪需求的回升(shēng),以及中央猪肉收储(chǔ)工作的开展,生猪价格(gé)有望筑底回升,食(shí)阿富汗玉为什么便宜,阿富汗玉为什么不值钱品项对CPI的拖累(lèi)将(jiāng)有所缓解,下(xià)半年物价水平(píng)有望(wàng)逐步回归(guī)至(zhì)正常水平、整体将保(bǎo)持温和上涨(zhǎng)态势,通缩和(hé)通胀均不构成当(dāng)前经(jīng)济的主要矛盾。
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最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了