券商今(jīn)年一季度(dù)业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以及去年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块(kuài)也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新(xīn)的(de)十大(dà)分(fēn)别是中(zhōng)信证券(quàn)（54.17亿(yì)元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日(rì)，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线(xiàn)，累(lèi)计(jì)涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是(shì)山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券、湘(xiāng)财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股(gǔ)净利(lì)润同比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业(yè)绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增(zēng)速(sù)为(wèi)华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势(shì)，保持着(zhe)业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业(yè)务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一(yī)季度同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度(dù)营收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下(xià)滑的券商(shāng)或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名(míng)前十券(quàn)商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报(bào)时称(chēng)，东方证券自(zì)营投资(zī)收(shōu)益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使(shǐ)利息支出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业(yè)务(wù)能力，看好公(gōng)司在(zài)政策放松预(yù)期(qī)下实(shí)现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报中称，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业务方面(miàn)，下半年(nián)重点关注差(chà)异化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将在(zài)年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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