5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发(fā)行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买上(shàng)海文华(huá)财(cái)经资(zī)讯(xùn)股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动端随(suí)身行(xíng)软件的月活(huó)跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的(de)第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文(wén)华财经首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(bù)过，在(zài)经历(lì)两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华(huá)财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并在创业(yè)板上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交(jiāo)易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正(zhèng)与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经一(yī)卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨(zī)询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州(zhōu)中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本(běn)次(cì)交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交易前(qiá我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子n)，公司(sī)无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人；本(běn)次交易完成后，公司(sī)第一大股(gǔ)东不(bù)会发(fā)生(shēng)变化，且不存在实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册(cè)资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理(lǐ)尚(shàng)守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文(wén)华财经的直接(jiē)持(chí)股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大(dà)连(lián)经一(yī)和上海经一(yī)分别(bié)控(kòng)制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合作开展包(bāo)括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字经(jīng我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营业(yè)收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业(yè)务软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元，主要是(shì)联营(yíng)企业投资收(shōu)益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要(yào)得益于(yú)两方面的(de)因素：一是(shì)公司在(zài)证券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产品需求(qiú)刚性(xìng)，公(gōng)司(sī)加快产(chǎn)品新一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进(jìn)项目(mù)上线验收。二(èr)是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成领先(xiān)优(yōu)势，开始进入(rù)收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财(cái)经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业(yè)毛利(lì)分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股(gǔ)份(fèn)均远高于文(wén)华财经，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率(lǜ)显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利(lì)实施，对于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能力(lì)将进一(yī)步提升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露(lù)具体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主要交易(yì)对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对方发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)的方式购(gòu)买其持(chí)有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于(yú)本次交易(yì)的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要的(de)内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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