金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货多(duō)数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月(yuè)生产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识(shí)，因(yīn)此本(běn)周在美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台的情(qíng)况(kuàng)下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时(shí)间，在(zài)此期间将面临经济和政策(cè)的(de)不(bù)确(què)定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的(de)幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数(shù)升至(zhì)2021年(nián)以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预(yù)期下滑(huá)，白银(yín)因工(gōng)业属性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续还需关(guān)注(zhù)海外(wài)衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银(yín)连续上(shàng)涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色(sè)金属与(yǔ)贵金(jīn)属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业属性闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧银行(xíng)业危(wēi)机引发避险需求(qiú)，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关注(zhù)调(diào)整行(xíng)情；后续(xù)政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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