随着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最(zuì)新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统计显示，华商新(xīn)趋势优(yōu)选、易(yì)方(fāng)达科(kē)瑞、易方(fāng)达(dá)供给改革(gé)三只基(jī)金是全市场公募FOF一(yī)季度持(chí)有只数最多的权益基金，相比(bǐ)去年四季度，易方达供给改革取代融(róng)通(tōng)健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三(sān)名。

　　从调(diào)仓变动上看，部分(fēn)公(gōng)募(mù)FOF继续超配权益(yì)资产，并偏向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部(bù)分业绩和估(gū)值匹(pǐ)配合(hé)理(lǐ)的行业(yè)。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金经理认为，中期(qī)维持对权益资产的乐观(guān)，国内宏观经济处于底部向上(shàng)修复的状态，且市场(chǎng)估值压力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注(zhù)以下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及(jí)美债(zhài)利率定(dìng)价资产(chǎn)估值修复等(děng)。

　　华(huá)商新趋势优选、易方达科瑞、易方达(dá)供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗下一季报披露(lù)，FOF基金经理新(xīn)一季(jì)的(de)基(jī)金(jīn)配置清单(dān)也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华商新(xīn)趋势优选在一季度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓(cāng)买(mǎi)入，从数(shù)量上看，是(shì)目前公(gōng)募FOF买(mǎi)入数量(liàng)最多的权益基金，这(zhè)也是华(huá)商新趋势优选第二个季度坐上公募基金“团(tuán)购”榜首，去年末(mò)是与融通健康产业并列首位(wèi)。在此之前，则由海富通改革驱动连续第五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平(píng)安盈(yíng)禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国(guó)智优精选3个月持有等基金(jīn)在一(yī)季度均重点配置华商新趋势优选基金，其中更有包括平安(ān)盈(yíng)禧均衡配置(zhì)1年(nián)持有、平安(ān)养老(lǎo)2035、富国智优(yōu)精选3个月(yuè)持(chí)有、嘉实养老(lǎo)2050五(wǔ)年(nián)、嘉实养老2040五年等基(jī)金(jīn)将华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)作(zuò)为(wèi)前(qián)三大重仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看，一(yī)季度末公募FOF合计持有华商新趋(qū)势(shì)优选基金份额(é)4995.19万份(fèn)，相(xiāng)比去年(nián)末增(zēng)持了(le)17.62万份(fèn)，持有华商新趋势(shì)优选(xuǎn)的FOF基金数量(liàng)则相比去年末增加(jiā)了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选基金成立于2015年5月14日，基(jī)金经理(lǐ)周(zhōu)海(hǎi)栋(dòng)过往长期以成(chéng)长风格著称，截止今年一季度末，成立(lì)以来收益率达到355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度重(zhòng)仓(cāng)持有(yǒu)易(yì)方达科瑞，合计持有份(fèn)额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基(jī)金只(zhǐ)数增加了(le)6只，环(huán)比减(jiǎn)持(chí)8437.61万份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅长逆势投资(zī)，关(guān)注估值被错杀的(de)个股，对(duì)于基本(běn)面(miàn)坚固或出现(xiàn)好转信号的公(gōng)司敢于(yú)重仓买入(rù)。

　　易(yì)方达供给改革在一季(jì)度(dù)新进公募FOF买入(rù)只数榜前(qián)三。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季度重仓持(chí)有(yǒu)易方(fāng)达供(gōng)给改革，合计(jì)持有份额1.90亿份，相比(bǐ)去年底持有(yǒu)的FOF基金只数(shù)增加了(le)13只，环比增持了(le)1.29亿份。据(jù)悉，易方达供给改(gǎi)革基金(jīn)经理杨宗昌是化学博士，有(yǒu)过多年(nián)化工(gōng)研究经验，他坚持在熟悉的行业内把握(wò)投资(zī)机(jī)会，并通过努力不(bù)断扩大(dà)能力(lì)圈，目前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统(tǒng)计(jì)，被动指数基(jī)金增持前三“花落(luò)华泰(tài)柏(bǎi)瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广(guǎng)发中(zhōng)证全指信息(xī)技(jì)术ETF、华夏(xià)恒生科技ETF；灵活配置混(hùn)合(hé)基金中，汇添富科技(jì)创新、易方达供(gōng)给改(gǎi)革、易(yì)方达新(xīn)兴成长位列增持份额前(qián)三(sān)；偏(piān)股混合基(jī)金(jīn)增持前三则(zé)被易方(fāng)达信(xìn)息产业、财通资管健康产(chǎn)业、中欧碳中和占(zhàn)据；股(gǔ)票基金增持前三分别为中欧信(xìn)息产业、汇添富外延增长主题、华夏智胜先(xiān)锋；平衡基金增持前三则是交银定(dìng)期(qī)支(zhī)付双息平衡、摩根双核平衡、易方(fāng)达平稳(wěn)增长；偏债混(hùn)合基金增持前(qián)三依次为易方达安盈回报(bào)、安(ān)信民(mín)稳增长(zhǎng)、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏(piān)向成长(zhǎng)风(fēng)格

　　减(jiǎn)持涨幅过(guò)高(gāo)行业(yè)配置比(bǐ)例

　　一季度A股(gǔ)市场整体(tǐ)表现(xiàn)相对较好，但行业分(fēn)化(huà)较大。受益于数字经济政策的(de)提振(zhèn)与(yǔ)人(rén)工(gōng)智能主题的不(bù)断发酵，科技板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大；而地产(chǎn)和新能源等板块(kuài)表现较(jiào)弱。从(cóng)一季(jì)度披露的情况上看，部分(fēn)FOF基金经理继续超配权(quán)益(yì)仓(cāng)位，并向成长风格偏(piān)移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在一季(jì)度末对涨(zhǎng)幅过高(gāo)行(xíng)业基金进行了减仓， 增加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理(lǐ)的(de)行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴全安泰平(píng)衡(héng)养(yǎng)老FOF基金经理林国怀在一季报中(zhōng)表示(shì)，本季度(dù)基(jī)金主要进行以(yǐ)下(xià)操作(zuò)：1、持续维持权益(yì)资产的仓位略高于(yú)权益配置中枢；2、逐步提升组合中成(chéng)长(zhǎng)型基金的配置比例，同时(shí)适度(dù)降(jiàng)低价值型基金的(de)配置比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其他确定性(xìng)较高的绝对(duì)收(shōu)益(yì)或相对(duì)收益基金品种(zhǒng)；4、继续根据既定的(de)策略参与(yǔ)股票定增、大宗(zōng)交易(yì)等投资机会(huì)，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风格上，目前权益部(bù)分依然保持略超配价值风格(gé)，但(dàn)偏离幅度已显著下降，保持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和(hé)“适度均衡”的配置策略(lüè)，通(tōng)过积极挖掘市场上相对(duì)收益和绝对收(shōu)益(yì)的投资(zī)机会不断增厚(hòu)组合收(shōu)益，通过“多资产、多策略”的方(fāng)式来平(píng)滑组合波(bō)动，努力将该基金(jīn)呈现为“相对(duì)稳(wěn)定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿尔(ěr)法(fǎ)’特征”。

　　从一季(jì)度持仓上看(kàn)，富国城镇发展(zhǎn)、博时(shí)标(biāo)普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基(jī)金，富国信用债、万家(jiā)安弘淡出前十大之列。

　　“在(zài)年(nián)初的时候，基金经理对全(quán)年市场的(de)主线判断不是很(hěn)清晰，因此组合(hé)整体上除(chú)了向小市值成长风格有一定(dìng)偏离外(wài)，其他(tā)方(fāng)面没有明显的偏(piān)离，整体上比较(jiào)均衡。随着近期政(zhèng)策(cè)方向(xiàng)的明(míng)朗，基(jī)金经理对今年全年股票市场的主要(yào)方(fāng)向逐渐有了较明(míng)确的判(pàn)断(duàn)，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低估值价值风格(gé)基金和股(gǔ)票，以及与数字经济(jì)相关的基金和股(乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲gǔ)票，未来计(jì)划(huà)视相关板(bǎn)块的(de)估值水平变化(huà)做动态调整。”华(huá)夏养老2045三年基金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今(jīn)年一(yī)季度的主要持仓仍然坚持长期(qī)资产(chǎn)配(pèi)置策略，但(dàn)继续对(duì)部(bù)分(fēn)主动权益(yì)基(jī)金进行了分(fēn)散和优(yōu)化，在一(yī)季度股票市场整体(tǐ)小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)但行业之(zhī)间分(fēn)化巨大的市场中，基于(yú)对长(zhǎng)期基(jī)本面、行业景气度、估值、性价比等(děng)的判断，对行业风格(gé)的持仓结(jié)构(gòu)进行(xíng)了(le)小幅调整，减(jiǎn)持部分(fēn)涨幅较高的行业(yè)基金(jīn)，增持部分短期表现较差(chà)的行业基金(jīn)。

　　年内表现(xiàn)领先的平(píng)安(ān)养老2045一(yī)季(jì)报中表示，报告期内，基金(jīn)整体保持(chí)中枢附(fù)近的权(quán)益仓位，但内(nèi)部结构有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)。债(zhài)券方(fāng)面，适当增加固收仓位(wèi)的弹(dàn)性，其他以(yǐ)现(xiàn)金(jīn)管理为主；权益(yì)方面，基于不同(tóng)板块的基本面和估值(zhí)性价比，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收(shōu)益。整(zhěng)体而言，通过动态再(zài)平衡，保持组(zǔ)合处于稳健均(jūn)衡状态(tài)，重点关注一季报(bào)超预(yù)期的方向。

　　易方达(dá)汇诚养(yǎng)老1季度适度(dù)降低(dī)了(le)深度价(jià)值和价值(zhí)质量(liàng)等偏价值策略的(de)基(jī)金的超配比例，继续超(chāo)配偏小(xiǎo)盘风格的基金(jīn)，适度增加了偏成长(zhǎng)策(cè)略的基金的(de)配置比例。在(zài)行业(yè)方(fāng)面(miàn)，TMT等科技行业(yè)经历过(guò)去几年(nián)的大幅调整，处于“三低(dī)”类资产（景气周(zhōu)期低位、低(dī)估值、低拥挤度）的范畴，1季度(dù)逐步加仓(cāng)了偏科技成长策略基(jī)金的(de)配(pèi)置比例。不过仍然选(xuǎn)择那些(xiē)能够长期(qī)拿得住的基金，很少去追逐那(nà)些短(duǎn)期大幅度上涨的、最亮(liàng)眼的科(kē)技基金。在不同地域的投资(zī)方面，在市(shì)场大(dà)幅反弹后，小(xiǎo)幅(fú)降低(dī)了港股基金的配置比例(lì)。

　　2023年(nián)，嘉(jiā)实(shí)2040五年(nián)权益类资产年度目(mù)标(biāo)乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲配(pèi)置比例为70％。截至一季度末，基(jī)金的权益类资产(chǎn)实际(jì)配置比例为71％，相对(duì)年度目标(biāo)配(pèi)置比例(lì)战术型(xíng)标配(pèi)，对阶段性涨幅过(guò)快的行(xíng)业(yè)做了减(jiǎn)仓(cāng)，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月(yuè)持有一季度(dù)操作上围绕(rào)经济增(zēng)长和(hé)政(zhèng)策支持(chí)方向作(zuò)为调整配置(zhì)主要方向，组(zǔ)合主(zhǔ)要提高(gāo)了中小(xiǎo)盘暴露、加大对于业绩预(yù)期增(zēng)速较高(gāo)板块的配置(zhì)，并通过优选选股alpha较高(gāo)、稳定性较好的标的实现配置。

　　基(jī)于对(duì)PMI、中长期信(xìn)贷和消费(fèi)者信心等方(fāng)面的观察，鹏华养老2045将组合权益资产维持超(chāo)配状(zhuàng)态(tài)，结构上均衡配置于(yú)：受(shòu)益(yì)于顺周期低(dī)估值的金融(róng)周期(qī)板(bǎn)块、受(shòu)益于社会经济活动趋于正常(cháng)的消(xiāo)费医药(yào)板块(kuài)，以及受益(yì)于(yú)产业周(zhōu)期见底及国产替代(dài)的科技制造板(bǎn)块上(shàng)。

　　权益市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注(zhù)确定性和未(wèi)来发(fā)展方(fāng)向的机会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未来市场存在哪些风(fēng)险和机(jī)会？如(rú)何寻找投资主(zhǔ)线(xiàn)？FOF基金经理们也在一(yī)季报中提到了对(duì)当下的思(sī)考(kǎo)。

　　南(nán)方基金鲁炳良认为，展望(wàng)后市(shì)，随着经济数据真空期的(de)度(dù)过，国内大类(lèi)资产复苏预期进入验证阶段。中期维(wéi)持对权益资产的乐(lè)观，国(guó)内宏观经济处于底部向上修(xiū)复的状态(tài)，且市场(chǎng)估(gū)值压力(lì)仍(réng)较小，战(zhàn)略上将(jiāng)推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨。结构上主要关(guān)注以下条潜在(zài)盈利(lì)主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利(lì)率定(dìng)价资(zī)产估值(zhí)修复(fù)。从确定(dìng)性和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全(quán)、数字经济和(hé)新技术领域。大复苏中在大消(xiāo)费乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲板块内重(zhòng)点关注航空出行供需格局和票(piào)价弹性带(dài)来(lái)的潜在超预期机会(huì)。投资端关注(zhù)地产(chǎn)链以及一带一路带动下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦程积极(jí)成长养老目(mù)标五(wǔ)年基(jī)金经理杜(dù)习(xí)杰、吴(wú)春(chūn)杰(jié)表示，对于国内权益(yì)来(lái)讲，当前(qián)历史估值分位、相对债(zhài)券资产的估(gū)值处均在具备吸引(yǐn)力的(de)水平(píng)，为(wèi)长期投资(zī)提供一(yī)定(dìng)安全边际。年内(nèi)经济(jì)修复是(shì)确定性(xìng)的，节奏与(yǔ)幅(fú)度上虽有分(fēn)歧，但(dàn)政策仍有相机(jī)抉(jué)择加码(mǎ)托底的空间。结构上，维持此前判断，关(guān)注受益于稳内(nèi)需政策加码(mǎ)的领域，包(bāo)括地(dì)产(chǎn)链、政(zhèng)府支出或补贴可能增加的(de)基建、信(xìn)创、自(zì)主可控(kòng)等领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关(guān)板块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪(xù)的过热(rè)持(chí)谨慎(shèn)的态度(dù)，后(hòu)续会持续(xù)关注新技术(shù)对(duì)经(jīng)济各个领(lǐng)域(yù)的影响；对消费服务业来讲，去年(nián)博弈情绪已较浓，二(èr)季度市(shì)场(chǎng)对其(qí)关注度有(yǒu)望(wàng)随着节日出(chū)行、消费数(shù)据(jù)改善而增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目标2035三年持有(yǒu)基金经(jīng)理(lǐ)薛显志、江虹表示，权益市场(chǎng)来看，当(dāng)前中(zhōng)国(guó)经济处于复苏早期，2月以来(lái)市场的(de)下(xià)跌属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正(zhèng)常回调。复盘历史上的复苏周期(qī)，权(quán)益(yì)方面均能有所作为，基本面的总体改善(shàn)能激(jī)活市场的生态，市场会不断寻找基本面改善的(de)诸多(duō)细分方向。结构方面(miàn)，市场一季度已找出“中(zhōng)特(tè)+”、数字经济(jì)两条主线。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕各(gè)行(xíng)业受益(yì)改善幅度，不断挖掘一季报超预期(qī)、全年指引(yǐn)较好(hǎo)的细分方向。同时，因处(chù)于复苏(sū)阶段，顺周期(qī)方向(xiàng)也会存在机会(huì)。

　　鹏华(huá)基金孙博(bó)斐表(biǎo)示，未来持续关(guān)注以下三(sān)个方向：一(yī)是顺周期低估值板块具备长(zhǎng)期投资价值，此(cǐ)外(wài)，关注央国(guó)企改革能否带(dài)来相(xiāng)关行业(yè)、企业基本面的改善，并打(dǎ)开(kāi)估(gū)值提升的(de)空(kōng)间(jiān)。

　　二是消(xiāo)费医药板块(kuài)的场景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比较而言(yán)，医药板块(kuài)的估(gū)值性价比更高。三是科技制造板块，特别是国(guó)产替代(dài)的关键环节，是长期关(guān)注的方向。短周期来看，半导体(tǐ)行业可能(néng)在(zài)下半年周期见(jiàn)底(dǐ)，计算(suàn)机行业(yè)的景(jǐng)气度相较(jiào)于去年也(yě)是大幅改善。而人工(gōng)智能等(děng)技术的突破，有可能(néng)打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲