尽管周五大幅反弹，中(zhōng)证TMT指数(shù)自4月10日以(yǐ)来(lái)累(lèi)计最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今(jīn)年大概率演化(huà)为TMT大(dà)年(nián) 机构预(yù)计5月见(jiàn)底(dǐ)后将迎“盛(shèng)夏(xià)攻势”且大概率(lǜ)创新高 逢低加仓是最佳策(cè)略。

　　围绕今年(nián)TMT行情(qíng)，招商策略(lüè)张夏在4月23日(rì)研(yán)报中测算，本轮TMT高点出(chū)现在4月(yuè)8日(rì)，高点调整幅(fú)度(dù)已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒(méi)和(hé)电(diàn)子(zi)自年初以(yǐ)来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显(xiǎn)优于万得(dé)全A的表现(xiàn)。由于今(jīn)年出(chū)现了(le)以AI+代表的(de)大型产业趋势，一季(jì)度TMT大(dà)涨(zhǎng)且(qiě)有明显超额收益，那么今年演化为TMT大年的概率已经非常(cháng)大(dà)。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历(lì)史的调(diào)整时间和幅度，可能(néng)这(zhè)一(yī)轮(lún)调整并没有结束。以TMT大(dà)年(nián)的规(guī)律和应对策略，其中TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。

　　以往(wǎng)盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)开始的时(shí)间来看，每年四月(yuè)份到九、十月(yuè)份期间(jiān)会有一波主升。数据显示，2010年、2013年都(dōu)是(shì)6月底七月初(chū)，到了2014年、2019年(nián)提前到5月下旬六月初(chū)，2020年调(diào)整比较早，见底也比较早是4月(yuè)初。因此，张夏认为(wèi)，在学(xué)习效(xiào)应(yīng)的推(tuī)动下，盛夏攻势(shì)开始的(de)时间(jiān)越来越早。对此，有业(yè)内人士(shì)预计，基本在一季(jì)报披露结束后，假设(shè)按(àn)此速度再(zài)调整一段时间，估计在(zài)5月基本见底后将迎来“盛夏攻势”。而(ér)面对TMT大(dà)年中的这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新(xīn)高。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)盛夏攻势或由计(jì)算(suàn)机转电(diàn)子（从应用(yòng)到硬件） 关注(z2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案hù)短(duǎn)期维度(dù)业绩可(kě)能超预期的AI赋(fù)能消(xiāo)费(fèi)电子板块受益标的。

　　今年业绩密集披露期结束后(hòu)，若随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)及政府支持力度进(jìn)一(2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案yī)步加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势，而往往这一波(bō)盛夏攻(gōng)势(shì)还会创新高。考虑今年年初春季躁动是计(jì)算机占优(yōu)，招(zhāo)商证券(quàn)张夏(xià)认为按照历(lì)史(shǐ)经验，要么计(jì)算机(jī)转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要(yào)么计算机强(qiáng)者恒强。

　　国海策略(lüè)4月9日研(yán)报认为，伴随二季度业绩窗口期(qī)的(de)到来，市(shì)场表现(xiàn)将更贴合业绩的相对优势，维持TMT是(shì)全年主(zhǔ)线(xiàn)的判断，并建议关(guān)注短期(qī)维度业(yè)绩可能(néng)超预期的部分消费板块，电(diàn)子行业(yè)有望体现(xiàn)出(chū)相对(duì)优势(shì)。

　　从细分环节进一(yī)步来看(kàn)，广发策略4月17日研报指出(chū)，电子(zi)行业在ChatGPT产业链(liàn)中(zhōng)主要分布位于AI服务器及相关电(diàn)子产品。

　　对于AI服务(wù)器，广发(fā)策略认(rèn)为，AI服务器是(shì)以(yǐ)ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)进行训(xùn)练/推理的算力载(zài)体和(hé)基础(chǔ)。数据量和算力的(de)提升明显拉(lā)升了AI服务(wù)器中(zhōng)存储芯片(piàn)、光模块(kuài)/光芯片(piàn)、PCB基板等(děng)电子产(chǎn)品的量(liàng)与价，给相(xiāng)关电子厂(chǎng)商带来了机(jī)会(huì)。国海证(zhèng)券同样在研报(bào)中指(zhǐ)出，维持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以及(jí)光模块(kuài)等(děng)细(xì)分赛道(dào)将陆续(xù)迎来基本面的确认，估值修(xiū)复尚未结束。

　　国联证(zhèng)券4月20日研(yán)报同(tóng)样表示(shì)，伴随AIGC模(mó)型快速迭代(dài)，AIGC应用面逐(zhú)渐(jiàn)越来(lái)越(yuè)广，对于算力的(de)需(xū)求将呈现指数级增长，且(qiě)AI芯片国产替代速度加快(kuài)。建议重点关注景嘉(jiā)微、海光信息等(děng)GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒(hán)武纪、国芯科技等(děng)AI芯(xīn)片厂商。

　　对于(yú)光模块(kuài)、光芯片等(děng)领域(yù)，东北证券4月(yuè)16日(rì)研报表示(shì)，AIGC正在(zài)催化前(qián)述(shù)光通信(xìn)重要(yào)环节(jié)，相关公司(sī)将深(shēn)度受(shòu)益AI带来的增(zēng)量需(xū)求。建议关(guān)注国产光模块龙头公司(sī)：中际旭创、2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案新易盛、光迅(xùn)科技；高速(sù)光引(yǐn)擎光器件核心供(gōng)应商天孚通信(xìn)；国产光芯片领军企业源杰科技。

　　同时(shí)，国金证券樊志远(yuǎn)在4月21日研(yán)报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务(wù)器PCB价值量是普通服务(wù)器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的落(luò)地，市场对AI服务器(qì)的需求日益增加，市场扩容(róng)在即，建议关注沪(hù)电股(gǔ)份、生益科技、联(lián)瑞(ruì)新材、生益电子、兴(xīng)森科技等(děng)企业。

　　另(lìng)一方(fāng)面，对于(yú)相关电子(zi)产(chǎn)品，广发(fā)策略表(biǎo)示，电子(zi)厂商亦有望受(shòu)益于ChatGPT产业链的发展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有(yǒu)望为XR、智能音(yīn)箱、安(ān)防等终端设备打开新成长空(kōng)间。此(cǐ)外(wài)，东(dōng)海证券3月31日研报(bào)同样认为，AI赋能(néng)消费电子趋势(shì)明(míng)确(què)，估值重(zhòng)塑逻辑逐步验(yàn)证，关注(zhù)消费电子景气拐点。

　　对(duì)此(cǐ)，国信证券(quàn)4月(yuè)17日研报建议，AI创新持续催化(huà)，关注AIoT设备及(jí)服务器(qì)产(chǎn)业链。其中，具备AIGC大语(yǔ)言模型(xíng)接入潜(qián)力(lì)的AIoT设备产业(yè)链，包括海康威视、传音(yīn)控股、视源(yuán)股份、康冠科(kē)技(jì)、歌尔股份、创维数字(zì)等；2）受(shòu)益于全球算力需求爆(bào)发式增长(zhǎng)的(de)AI服务器产业链，包(bāo)括工业(yè)富联、沪电股份、环旭电(diàn)子、东山精密、闻泰科(kē)技、鹏(péng)鼎控(kòng)股等(děng)；3）创新(xīn)产品(pǐn)频发催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌尔股(gǔ)份(fèn)、三利(lì)谱、创维数字等；4）景(jǐng)气度筑底、消费复苏预期强化(huà)的(de)智能手机(jī)产(chǎn)业链，包括光弘科技(jì)、闻泰科技(jì)、传音(yīn)控股、顺(shùn)络电(diàn)子、东山精密等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案