5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公司在2021年(nián)5月即公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约(yuē)定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资(zī)产，不过原计(jì)划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车(chē)却因此背上了(le)包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终(zhōng)止，也(yě)意(yì)味着江(jiāng)铃汽(qì)车前(qián)后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审(shěn)批(pī)未(wèi)在(zài)约定时间完成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易市场公开挂(guà)牌方(fāng)式(shì)，出售全资(zī)子(zi)公司江铃戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)对(duì)接盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重(zhòng)型卡车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并报表净利(lì)润率(lǜ)超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上述(shù)股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日(rì)期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集到一(yī)名(míng)意(yì)向受让方，符(fú)合(hé)上述要求的(de)沃(wò)尔沃(wò)卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双方(fāng)经协商(shāng)一致，就(jiù)出售交(jiāo)易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定(dìng)就(jiù)目标股(gǔ)权(quán)支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需(xū)要获得国(guó)资管(guǎn)理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于交(jiāo)易所需的政(zhèng)府审(shěn)批事项(xiàng)未(wèi)能在(zài)约定的时(shí)间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需(xū)要提(tí)及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其(qí)历史(shǐ)上第(dì)三次转手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车工业集(jí)团。作为一家老(lǎo)牌国(guó)营企业，该公司主要(yào)组装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车(chē)，但由于经营(yíng)不善陷入发(fā)展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集(jí)团(tuán)及中(zhōng)国长安汽车集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为(wèi)长安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的(de)价(jià)格，从长安(ān)手中接手(shǒu)太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货(huò)车(chē)、10万台发(fā)动机(jī)的大型重卡企业，达产后(hòu)主营业(yè)务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡(kǎ)市场和客(kè)户(hù)洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期(qī)东风(fēng)公(gōng)司(sī)、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的(de)单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几年的(de)销量总(zǒng)和(hé)。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再(zài)披露(lù)有关江铃(líng)重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽俨然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车重型(xíng)汽车(chē)相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产销工(gōng)作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车还(hái)对(duì)江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现(xiàn)金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于(yú)吸引外(wài)部投资进入，利于(yú)江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实(shí)际上，江铃(líng)汽车(chē)自(zì)身近年(nián)来(lái)日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这三(sān)年内，其实现归母(mǔ)净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过，在(zài)2021年和(hé)2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年的扣非(fēi)归母净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活(huó)动现金流(liú)净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元(yuán)，而到了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度(dù)，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停(tíng)生产和销售(shòu)，当(dāng)前主要开支为员(yuán)工(gōng)薪(xīn)酬和设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工(gōng)作，”江戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(jiāng)铃汽(qì)车(chē)方面称(chēng)。

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