近日，国内上市交易的4只公(gōng)募(mù)商品(pǐn)期货(huò)基金(jīn)陆续公(gōng)布(bù)了一季报(bào)。在一季度商品(pǐn)市场整(zhěng)体(tǐ)下跌的(de)背景下，4只公(gōng)募商品期货基金(jīn)也表现(xiàn)不佳，仅(jǐn)建(jiàn)信能源(yuán)化工期货ETF利(晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好lì)润(rùn)为正。值得注意的是，国投瑞银(yín)白银(yín)期(qī)货LOF份额(é)在报告期内增加(jiā)4.30亿份，增幅近(jìn)三成，备受投资者青睐。

　　具体来(lái)看，已实现收益和利润方(fāng)面，一季度，建(jiàn)信(xìn)能源化工期货(huò)ETF已(yǐ)实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国投(tóu)瑞银白银(yín)期货(huò)LOF已实现收(shōu)益940.20万元(yuán)，利润-796.75万元；大(dà)成有色(sè)金属期货ETF已实(shí)现收益-1196.50万元(yuán)，利润(rùn)-992.33万元；华夏饲(sì)料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益和利润(rùn)有何区别？4只公(gōng)募(mù)商品(pǐn)期货基金(jīn)在一(yī)季报中均(jūn)提及(jí)，本(běn)期(qī)已实现(xiàn)收益(yì)指(zhǐ)基金本(běn)期利息收入、投资收益、其他(tā)收入(rù)（不含公允价值变(biàn)动收益）扣除相关费(fèi)用和(hé)信用(yòng)减值损失后的余额，本期利(lì)润为本(běn)期已实(shí)现(xiàn)收益加上本期公(gōng)允价(jià)值变动收益。

　　期末基金资产净值方面，截至3月(yuè)底，国投瑞银白银期货LOF资产净(jìng)值超过10亿元，达到14.36亿元(yuán)，华夏饲(sì)料豆粕(pò)期货ETF、建信能源化工期(qī)货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF资产净值分别(bié)为5.53亿(yì)元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净值方面(miàn)，华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货(huò)ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货ETF、大成有色金属期货ETF也超过1.5元(yuán)，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元(yuán)，国投瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值增长率方面，报(bào)告(gào)期内，仅建(jiàn)信能源化(huà)工期货ETF实现正增长(zhǎng)，净值(zhí)增长率为5.57％，大成有色金(jīn)属(shǔ)期(qī)货ETF、国投瑞银白银期(qī)货LO晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好F、华夏饲(sì)料豆粕期货ETF净值增长率(lǜ)分别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反映(yìng)出投资者(zhě)的偏好(hǎo)。从(cóng)份额变动(dòng)来看，除华夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF遭(zāo)净赎回外(wài)，其(qí)他3只商品期货基金均受到(dào)净申购。截至3月底，国投瑞银白银期货LOF份额较期初增加(jiā)4.30亿份至20.22亿份，增幅高达27％；建信能源化(huà)工期(qī)货ETF份额较期初(chū)增加2300万份至2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有色金(jīn)属期货ETF份额(é)较期初(chū)增加700万份至(zhì)1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货(huò)ETF份额较(jiào)期初减少1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏基金认(rèn)为，主要原因有以下(xià)几点(diǎn)：首(shǒu)先，美国硅谷银行倒闭(bì)消息在资本市场持(chí)续发酵，导致了原油以及美豆等大宗商(shāng)品价(jià)格下跌，引领国内豆粕价格下(xià)挫；其次，国内(nèi)现货供应相对充裕，由于加(jiā)工利润尚(shàng)可(kě)，加之巴(bā)西(xī)大豆丰产上(shàng)市，近几个月国内大豆到港(gǎng)量趋(qū)于增加，同(tóng)时(shí)由于下游提货消(xiāo)极，油厂豆粕不断(duàn)累库，部分油厂甚至(zhì)出现胀库现象，导(dǎo)致豆(dòu)粕现货跌幅过大(dà)；最后，需求端低迷不振(zhèn)，由于春节前养殖产品集中出栏，春节(jié)后一(yī)段时间一般是豆粕需求淡季，而(ér)今年由于(yú)生猪价格持续下行，养殖(zhí)业复产(chǎn)积极性不(bù)高，加之非洲(zhōu)猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪上加霜，油(yóu)厂(chǎng)豆粕成交和(hé)提货(huò)量(liàng)处于偏低水平。

　　关于报告期内基(jī)金投资(zī)策略(lüè)和运作(zuò)分析，国投瑞银基金(jīn)表(biǎo)示，一季度白(bái)银在初(chū)期两个月处于振荡调(diào)整，在三月份又(yòu)很快反弹至年初位(wèi)置。黄金较(jiào)白银(yín)表现更为强(qiáng)势，金银比(bǐ)价有所抬升。前期走(zǒu)势主要受制于(yú)白银工业属性(xìng)及美联储加息(xī)预期升温(wēn)影响，白银(yín)表现(xiàn)出更高的波(bō)动性。后期则主要是欧美银(yín)行(xíng)业(yè)出现流(liú)动性危机(jī)，导致避(bì)险情绪高涨，也(yě)大幅降(jiàng)低了(le)市场对(duì)于美联储的加(jiā)息预期。

　　国(guó)投瑞银基金认为(wèi)，美联(lián)储货币(bì)政(zhèng)策调整(zhěng)节奏(zòu)与经(jīng)济衰退(tuì)担忧继续主(zhǔ)导贵(guì)金属(shǔ)行(xíng)情，同时也需(xū)关(guān)注(zhù)突(tū)发地缘政治(zhì)、金融体系(xì)的(de)流动性风险、新兴经济体债务风险等黑(hēi)天(tiān)鹅事件的影(yǐng)响。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息步伐明显(xiǎn)放缓(huǎn)，点阵图显示(shì)美联储今(jīn)年或还有一次加息。随着美国加息渐(jiàn)入尾声，而通胀仍处于(yú)高位(wèi)，宏观环境(jìng)对(duì)贵金属相对有(yǒu)利，贵金(jīn)属(shǔ)配置(zhì)价值进(jìn)一(yī)步提升(shēng)。考虑到白银的高弹性及金(jīn)银比(bǐ)价(jià)的相对高(gāo)位，建(jiàn)议择(zé)机(jī)积极配置。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好