金融(róng)界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫经济(jì)崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)最高(gāo)收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近(jìn)十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持(chí)了(le)日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能(néng)通过融(róng)资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行(xíng)动(dòng)中。4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研(yán)究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的(de)角色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发展尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济(jì)脉(mài)络，我们也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港(gǎng)”。尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次与(yǔ)此同时(shí)，劳(láo)动力(lì)的下滑趋(qū)势(shì)固(gù)然(rán)不可避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智(zhì)能的发展，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和(hé)资(zī)本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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