美国债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可(kě)能(néng)将全球市场推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自身的(de)财富呢(ne)？对(duì)此(cǐ)，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了(le)业内(nèi)人(rén)士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗，贵(guì)金属仍是(shì)迄今(jīn)为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的(de)金(jīn)融(róng)专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最(zuì)新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也(yě)认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上一次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消(xiāo)了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国(guó)债也依(yī)然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它(tā)们(men)都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为(wèi)一种数字黄金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散户投资者(zhě)在美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告(gào)，如果(guǒ)债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到(dào)解(jiě)决，可(kě)能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果(guǒ)可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机风(fēng)险(xiǎn)更大(dà)

　　大(dà)约60％的唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期(qī)美国主(zhǔ)权信用(yòng)违(wéi)约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险成本(běn)已飙升至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危(wēi)机(jī)时的水(shuǐ)平(píng)，尽管这(zhè)仍表明(míng)实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到(dào)选民和国会(huì)的两极分化(huà)，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们(men)有可能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是(shì)受到(dào)中国(guó)买家不断增长的需求的(de)提(tí)振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美国债务违约(yuē)引发的(de)避险(xiǎn)需(xū)求，目(mù)前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早些时(shí)候触及(jí)的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上限之争(zhēng)僵持(chí)到(dào)最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了(le)一些(xiē)期限(xiàn)非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券(quàn)被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的(de)是(shì)6月(yuè)初左右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦所(suǒ)警(jǐng)告(gào)的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期的(de)纳税和其(qí)他收入(rù)措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟延(yán)残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月(yuè)底(唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗dǐ)到期国库(kù)券的(de)市(shì)场定(dìng)价也(yě)表明了(le)一定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国(guó)债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普(pǔ)500指数的(de)前景预测(cè)，没(méi)有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政(zhèng)府违约，美(měi)元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地位(wèi)将(jiāng)面(miàn)临(lín)风险。

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