总市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层(céng)次(cì)资(z不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思ī)本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交所将在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风(fēng)控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的(de)市值的公司和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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