近(jìn)期交易(yì)商协会的监管处(chù)罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银(yín)行启动(dòng)自律调(diào)查，这是(shì)两天(tiān)内第二(èr)家被(bèi)要(yào)求自律调查的大行。今(jīn)年以来，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对(duì)多家金融机构启动自律调查，监管力(lì)度在持续加大(dà)。

　　多家金融机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中(zhōng)国(guó)银行间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基(jī)于(yú)监管部门(mén)反馈线索(suǒ)，依据(jù)《银(yín)行间债券(quàn)市场自律处(chù)分规则》，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会已对中国建设(shè)银行股份有限公司债务融资(zī)工具(jù)承销业务(wù)涉嫌(xián)违(wéi)规行为开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行承(chéng)销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需求，承(chéng)销房地产(chǎn)企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的(de)监管力度在近期(qī)持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息(xī)，针对(duì)中国(guó)进出口银行金融(róng)债券发行涉(shè)嫌违规行为(wèi)，以及(jí)中国民生银行(xíng)承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银(yín社日节是什么节日 社日节是农历几月初几)行、郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托(tuō)共(gòng)5家机构涉及债券业务违(wéi)规被点(diǎn)名(míng)。具体来说，交易商(shāng)协会通过(guò)深入调查发现，大连银(yín)行(xíng)等多家机构存(cún)在债券代持交易等违规行为(wèi)。其中，大(dà)连银行(xíng)通过做市业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向相(xiāng)反、清算速度不同的现(xiàn)券交易(yì)，代持利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行(xíng)和青岛银行，内(nèi)控执行不严或流(liú)于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为中(zhōng)间(jiān)方(fāng)以现券(quàn)买卖或做市等(děng)方式(shì)参与债券代持(chí)交易链(liàn)条，交易(yì)笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关公告(gào)称，交易(yì)商协会在日(rì)常监测(cè)工作中发现，工商银行(xíng)主承销的多(duō)期债(zhài)务(wù)融资工(gōng)具发行(xíng)定(dìng)价(jià)严重偏离市(shì)场合理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近期在查处四平(píng)市城市发展投资控股有限公(gōng)司案件时，发(fā)现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)自律(lǜ)管理规则，被交易商协(xié)会进行自(zì)律调(diào)查。一(yī)同(tóng)被开展自(zì)律调查(chá)的(de)还有光大证(zhèng)券、富国资(zī)产管(guǎn)理（上海）有限公司两家金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查，开展自律(lǜ)调查和自(zì)律问询103次，作(zuò)出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增进机(jī)构、4家(jiā)主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名直(zhí)接责(zé)任人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停(tíng)一定(dìng)期限业务，12位责任人被(bèi)认定(dìng)不适当(dāng)人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看，被通报的原(yuán)因(yīn)包(bāo)括低价包销多期债务融(róng)资工具，影响了(le)市场正常秩序；部分债务融资(zī)工(gōng)具(jù)未(wèi)按照发行(xíng)文件约定开展余额包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其他投资人的正(zhèng)常投(tóu)标，违(wéi)背了公(gōng)平公(gōng)正原则，并(bìng)影响(xiǎng)了发(fā)行(xíng)利率，对市场正常秩序造成了一定(dìng)不良(liáng)影响。

　　通报指出，银(yín)行间债(zhài)券市场参与(yǔ社日节是什么节日 社日节是农历几月初几)机构在从事(shì)相关业务过程中，务必(bì)牢固树立(lì)市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监(jiān)管规(guī)定(dìng)和(hé)自律规则要求，合规展业，自觉维护银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为(wèi)银行(xíng)间市场基石(shí)机构，承担着(zhe)提(tí)高市场流动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提升做市交易能力，加(jiā)强内部控(kòng)制和(hé)风险(xiǎn)管理，确(què)保(bǎo)合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真做市(shì)、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政策监管专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行(xíng)间交易商协会将继续贯彻落实监管(guǎn)从严(yán)要求，以严格(gé)自律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传递“零容(róng)忍”的清(qīng)晰信(xìn)号，引(yǐn)导市场各(gè)类主体归(guī)位尽(jǐn)责，维护(hù)市场(chǎng)良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承(chéng)销机构作为(wèi)债券市场的(de)“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行特别是国(guó)有大行来说，也需要(yào)肩负(fù)起相应的公序责(zé)任(rèn)，切实维护(hù)好行业的良(liáng)性竞争生态。

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