一(yī)度被称(chēng)为“机(jī)构投资(zī)者风向标”的(de)股票ETF市场(chǎng)，迎(yíng)来重大(dà)变(biàn)局，个(gè)人投资者不仅在新(xīn)发基金中占据主(zhǔ)流，存量产品也(yě)超过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内人(rén)士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示，在基金行业ETF投教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易工具优(yōu)势被投资(zī)者(zhě)逐渐(jiàn)认知，以及投资热点轮(lún)动加快(kuài)、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率较高(gāo)等(děng)背景下，国内(nèi)资本(běn)市场正(zhèng)在经历(lì)股民转基民，由“投个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看，个人在股票ETF占比抬(tái)升，有利于投资者分散(sàn)风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占(zhàn)比84％

　　个人投(tóu)资者成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月13日(rì)，今年新成(chéng)立的37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）上(shàng)市前一周(zhōu)披露(lù)的个人(rén)投资者平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然成为新发(fā)权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年(nián)个(gè)人投(tóu)资者怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度比(bǐ)例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场占比超过(guò)了机构资金(jīn)。

　　针对(duì)个(gè)人投资者占比的变化(huà)，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部(bù)总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的(de)规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是(shì)机构投(tóu)资(zī)者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出(chū)现(xiàn)，叠加全行(xíng)业指数相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工作上的(de)共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交易工具的优(yōu)势，越来(lái)越被普通个人(rén)投资者认知，从而使个人股票占比的大(dà)幅提升(shēng)。

　　具体到今(jīn)年新(xīn)发(fā)ETF个(gè)人占比较高的现象，国泰基金(jīn)也分(fēn)析，今年以来(lái)A股市场(chǎng)持续回暖，投(tóu)资者情绪比较积极，新发产品(pǐn)募资(zī)环(huán)境比较(jiào)好(hǎo)，也越来(lái)越受到个(gè)人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转(zhuǎn)化而来，这些个人(rén)投资者也认(rèn)识到ETF持有(yǒu)一(yī)篮子股票，胜率(lǜ)大概(gài)率(lǜ)更(gèng)高，相对于(yú)个股来说，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基煜研究也补(bǔ)充道(dào)，个人投资者“买新不买旧”的理(lǐ)念扎根较(jiào)深，更(gèng)倾向于交易(yì)新(xīn)上市的ETF，而机构投资者对于时(shí)间(jiān)成本的把(bǎ)控较严格，在看准投(tóu)资(zī)机(jī)会后(hòu)，更倾向于去申购老产(chǎn)品。

　　近五年个(gè)人占比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机(jī)构增持行(xíng)业(yè)或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的(de)震荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个人持(chí)有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了机构资金(jīn)，股票ETF作为“机构投(tóu)资(zī)者风向标”成为(wèi)过去式(shì)。

　　到2022年(nián)，个人(rén)占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分(fēn)结构来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个(gè)人投资(zī)者占(zhàn)比较(jiào)高的行业(yè)或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍在(zài)扩(kuò)张态势中，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中(zhōng)占比下降，但(dàn)绝对份额也是在增长的，这一数据更代表了(le)机构投资者对(duì)行业(yè)或(huò)主题(tí)ETF的认可(kě)度也在(zài)不断抬升。

　　“我个(gè)人(rén)认为是ETF投教工作在发挥(huī)作用(yòng)。”李沐(mù)阳表示，在下沉调研(yán)的过程中，我们发现大部分投(tóu)资者都会将较(jiào)为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深(shēn)300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜移默化(huà)中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置中的一(yī)个重要(yào)的(de)台(tái)阶。

　　国泰(tài)基(jī)金也补充(chōng)道，由于近年来(lái)行业轮动加快，而(ér)宽基(jī)ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较均衡的投(tóu)资机(jī)会(huì)，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低(dī)，宽基ETF会比较(jiào)受(shòu)欢迎；而在(zài)市场(chǎng)上行(xíng)时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机(jī)会又多上涨(zhǎng)空间又大(dà)，风险偏好也随之(zhī)上升，所以行业(yè)和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示(shì)，近五年市场成交(jiāo)热(rè)情的提升带(dài)来了A股市场的(de)大(dà)幅发展，个人投资(zī)者(zhě)入市规模激增，而在经历了(le)多种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤(yóu)其是(shì)操作难(nán)度较(jiào)高的2022年之后，投(tóu)资者们(men)对于跑赢基(jī)准的难(nán)度(dù)有了更(gèng)清(qīng)晰的认(rèn)知，而ETF能够有效(xiào)的跟上(shàng)基准的步伐；另一方面，近几年投资热(rè)点轮动(dòng)较快，新的投(tóu)资领域带来(lái)了(le)大量的学习成本，而(ér)ETF的投资(zī)门槛(kǎn)较低，运(yùn)作透明度较高，因而逐步获(huò)得个(gè)人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看(kàn)，基煜(yù)研究分析(xī)，一是随(suí)着(zhe)A股市场愈(yù)发(fā)成(chéng)熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的(de)认知将越来越深入，近(jìn)几(jǐ)年可(kě)以看到(dào)更(gèng)多投资者会基于(yú)大势(shì)选择宽(kuān)基投(tóu)资工具；另一方面(miàn)，2019年(nián)至(zhì)2021年，市场的(de)投资主线较(jiào)为清(qīng)晰，如(rú)消费、新能源、医(yī)药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长(zhǎng)远(yuǎn)可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)

　　随着个人占(zhàn)比的抬(tái)升，股票ETF市场的交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数(shù)据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均(jūn)换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士表示，长(zhǎng)期来看，股票(piào)ETF市场个人占比(bǐ)超过机构(gòu)，有(yǒu)利于(yú)股民转为(wèi)基民，为投资者分散风险，提升交易活跃(yuè)度，长远可(kě)提高A股市(shì)场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股民转(zhuǎn)化(huà)而(ér)来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本(běn)怎么查询韩国签证结果，怎么查询韩国签证结果进度低廉且相比个股(gǔ)可以(yǐ)更(gèng)好地平滑(huá)风险，也能够(gòu)获得交易(yì)的参(cān)与感，于是(shì)更多选择通过(guò)ETF来(lái)参与市场。相(xiāng)比个(gè)股来说，ETF的风(fēng)险更(gèng)分散(sàn)波动(dòng)也(yě)更小(xiǎo)，因此个人投资(zī)者选择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可提(tí)高A股(gǔ)市场的稳定性(xìng)。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资上可(kě)能交易频率更高，也更(gèng)容易受到(dào)市场(chǎng)消息的影响，这对(duì)于我们(men)基金(jīn)管理人的持续运营和投资者陪(péi)伴都提出(chū)了更高的要求(qiú)。”国泰基金(jīn)相(xiāng)关人(rén)士称。

　　“更高的个人占比可能(néng)会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

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