AI板块成为(wèi)2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光(guāng)。

　　随之(zhī)而(ér)来的(de)是(shì)，不仅(jǐn)不少上市公司(sī)宣布试水(shuǐ)人工智能(néng)、基金经理开始(shǐ)布(bù)局AI概念(niàn)，也有基金(jīn)公司(sī)尝试以(yǐ)AI试水投(tóu)资者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金(jīn)2023年一季度报(bào)中(zhōng)，无(wú)论是成长派、还(hái)是价值派，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影(yǐng)响，并看(kàn)好其中长期(qī)投资价值，但是对(duì)于短期人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基(jī)金(jīn)经(jīng)理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关注(zhù)的(de)是，季报(bào)中部分(fēn)内容使用了(le)AI撰写。

　　季(jì)报中明确(què)写道，这段AI生成的内容(róng)阐述了人工智能对各个(gè)行业的改(gǎi)变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持续发(fā)展，以及新能源开发和利(lì)用等领域。文中表示(shì)，人工智(zhì)能(néng)领域的(de)快速发展(zhǎn)为(wèi)全球带来(lái)无(wú)数机遇和(hé)挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的生活(huó)方(fāng)式(shì)和社会发(fā)展(zhǎn)，为(wèi)确保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可持续发展，需要建立完(wán)善的(de)法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个(gè)人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用。在(zài)应(yīng)对挑战的(de)同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域的(de)创新和发(fā)展。

　　嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经(jīng)理王贵重在季(jì)报中也明确表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，我们坚定的看好(hǎo)人工智能对各个行业(yè)的(de)改变。他(tā)还专门谈及(jí)，一季度进行了一定比例的(de)调(diào)仓(cāng)，方(fāng)向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互(hù)联网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提(tí)高(gāo)效率，而(ér)高质量发展(zhǎn)的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行业的观点时(shí)，他针对(duì)半导体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台(tái)等提出自己想法。说到数字化时，表示其本质是(shì)利用技(jì)术的手(shǒu)段，提升组织信息计算、存储(chǔ)、传播(bō)的效率(lǜ)，这是一个长期向上(shàng)的类消费(fèi)行业，在(zài)美国是一个和互联网行业一(yī)样(yàng)大(dà)规模的产业(yè)。在中国，依然(rán)处(chù)于产业(yè)的早期，但是(shì)我们可以看(kàn)到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大(dà)家越来(lái)越意识到数字(zì)化(huà)的(de)重要性。而(ér)此轮数字化(huà)将(jiāng)会和人工智(zhì)能深度融合，也会给中国公司带(dài)来发展的机会。目(mù)前整个(gè)板块的估值都到(dào)了历史(shǐ)最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首(shǒu)次利用人工智能完(wán)成季报，也显示出人工智(zhì)能确实(shí)开(kāi)始方方面面开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是(shì)一个(gè)历史(shǐ)性大浪潮。此(cǐ)前，也有基(jī)金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资(zī)者教(jiào)育基地(dì)宣布成(chéng)为(wèi)百(bǎi)度文心(xīn)一(yī)言首(shǒu)批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过(guò)百(bǎi)度智能云接入文(wén)心(xīn)一(yī)言能力，致力于创新投资者关(guān)系管(guǎn)理新模式，提升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人工智能成(chéng)为(wèi)一季度市场(chǎng)热点，不少基金(jīn)经理选择了积极参(cān)与(yǔ)布局，其中，除(chú)了科技成长派基(jī)金经理，也不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一(yī)季报(bào)可(kě)以看(kàn)出，该(gāi)基金一(yī)季度(dù)进行(xíng)了一(yī)定(dìng)比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是(shì)受益于人(rén)工智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联(lián)网行业。前十大重仓(cāng)股(gǔ)中，除了(le)海康威视、金(jīn)山(shān)办公，其余神武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技研究(jiū)总监(jiān)、嘉实(shí)文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工(gōng)智能(néng)对各个(gè)行业(yè)的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是能(néng)源、信(xìn)息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字(zì)化、新(xīn)能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们(men)认为(wèi)，各(gè)个(gè)细分行业(yè)的beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞(jìng)争力(lì)会重新(xīn)成(chéng)为最重要的增(zēng)长(zhǎng)要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依然旗帜(zhì)鲜明的(de)看好(hǎo)港股的机(jī)会，特(tè)别是软件(jiàn)和(hé)互(hù)联网领域的机会(huì)。”王贵(guì)重表(biǎo)示(shì)。

　　实(shí)际(jì)上，除了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智(zhì)能带来的(de)投资机遇(yù)。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成(chéng)长增(zēng)强(qiáng)基金经理(lǐ)陈涛在去(qù)年(nián)下(xià)半年开始增持软件(jiàn)，当时(shí)基本处于(yú)估值(zhí)、机构持(chí)仓的历(lì)史底部(bù)的位置。他(tā)认为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年(nián)以上的景气周(zhōu)期，也是为数(shù)不多处于成长前期、对标国际也还有巨(jù)大成长空(kōng)间的(de)板块，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一(yī)轮科技创新周期的(de)序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和(hé)业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代(dài)表的科(kē)技板块内会持续有个(gè)股(gǔ)投资(zī)机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投(tóu)研CIO、嘉(jiā)实新能源(yuán)新材料基(jī)金(jīn)经理姚志(zhì)鹏(péng)等也表示，未来，毫(háo)无疑问人(rén)工(gōng)智能和可再生能源将构成未(wèi)来(lái)社会(huì)的基(jī)石。在当(dāng)下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来新的产业机会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是积极的(de)一派。他在(zài)一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布(bù)局。海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前(qián)十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科(kē)技、中际(jì)旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全(quán)合宜的(de)重仓股(gǔ)上(shàng)，也体现了对人工智能(néng)相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季报(bào)前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一(yī)季度也进行(xíng)了(le)调(diào)仓换股，提(tí)高TMT行(xíng)业结构占比，减持(chí)地(dì)产、军工比(bǐ)例(lì)，目(mù)前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中科(kē)曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大(dà)重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基于对未来2年数(shù)字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化(huà)与经济发展(zhǎn)模(mó)式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为新(xīn)的生产要素，高质量(liàng)发展的核(hé)心(xīn)在(zài)于全要(yào)素(sù)生产率的(de)提升，充分利用(yòng)好云计算、大数据、人工智能等底层(céng)技术(shù)，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好的产业(yè)逻辑(jí)，通过信息技术全方位赋能传统行业，从(cóng)生产和服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经(jīng)济涵盖(gài)底层的通(tōng)信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多样化的(de)行业应用等，这是一个系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成(chéng)长性(xìng)的(de)行业(yè)之一。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此外，建信基(jī)金权益投(tóu)资部总(zǒng)经理陶灿管理的基(jī)金也(yě)重(zhòng)点布局了(le)TMT或人工智能(néng)相(武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百xiāng)关板(bǎn)块。比如，建信(xìn)智能生活在(zài)一季度继续调整了行业配置(zhì)，降低(dī)了制(zhì)造业、大金融地产(chǎn)行(xíng)业的配置，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特(tè)别(bié)是重点(diǎn)布(bù)局(jú)了人工智(zhì)能(néng)技术创(chuàng)新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音(yīn)开(kāi)始(shǐ)显现

　　不过，在(zài)人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金经理秦(qín)毅(yì)虽(suī)然在一季报中表达了对人工(gōng)智能的重视，但(dàn)一季(jì)度并未加入对于(yú)AI领域(yù)的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的(de)科技板块走出了(le)轰(hōng)轰烈烈(liè)的(de)行情，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发(fā)布(bù)代表着(zhe)大模型路(lù)线的成功(gōng)，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因(yīn)为本次的(de)人(rén)工智能(néng)的应用领域得到了(le)极大(dà)的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属于科技史(shǐ)上的一(yī)次重大创新，未来多个行业将极(jí)大(dà)受益于这一技(jì)术的应用(yòng)和普及。未来我们应(yīng)该更加重视这(zhè)一领(lǐng)域的研(yán)究和投资(zī)。

　　泓德(dé)臻远回报一(yī)季度前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念(niàn)的丘栋(dòng)荣在一季报(bào)中也提到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓(cāng)中(zhōng)也鲜少见到(dào)对相关板块的布(bù)局。他表(biǎo)示(shì)，除复合国家(jiā)安全(quán)自主可(kě)控和产业趋(qū)势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开(kāi)启新一轮的科技(jì)创新周期(qī)，深入和(hé)广(guǎng)泛应用(yòng)，将(jiāng)对IT产(chǎn)业(yè)产(chǎn)生更大、更持(chí)久的(de)需求拉动，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子等偏成长行(xíng)业的部(bù)分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季(jì)度前十大重仓股:武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百

　　嘉实品质(zhì)发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了(le)新能源板块的非理性行为，就(jiù)如同(tóng)去年三季度半导(dǎo)体及医(yī)药板块的抛售，反而造就(jiù)了难(nán)得的机会。“我们这时反而应该加(jiā)大对能(néng)源板块机(jī)会(huì)的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要素革命，或许我们(men)已(yǐ)经站在新一(yī)轮科技浪潮带(dài)来(lái)的全球繁(fán)荣(róng)的开端(duān)。作为成长投资者，会积极学习和拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸(xìng)有生之(zhī)年能看到AGI通用人工智(zhì)能的雏(chú)形。但她同时(shí)表示，也会努力在火热(rè)的行情面前保留一份清醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然会有曲(qū)折(zhé)，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可(kě)能造成板(bǎn)块(kuài)后续(xù)波动。正因(yīn)为此，他在去年三四季度布局了(le)不少人工智能相关(guān)的标的(de)，在一季度对(duì)TMT板块有(yǒu)所减仓，现在的配(pèi)置大(dà)概率少于市场(chǎng)平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板(bǎn)块(kuài)的(de)交易占比已经超(chāo)过了40％。当然(rán)市场中有不少声音说这次不(bù)一样，交(jiāo)易占比创新高代(dài)表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认为(wèi)太阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热(rè)情在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银(yín)华心怡一(yī)季报中表示(shì)。

　　“一季度的(de)市(shì)场走势再次佐证了一个道理，即(jí)市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在(zài)今年初是想象不(bù)到(dào)的。就好比去年初我(wǒ)们想象不到俄(é)乌冲突，和(hé)后来的(de)疫情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发展进程中(zhōng)最重要(yào)的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却(què)很难。利润在产业链不同环(huán)节之间(jiān)将如何分(fēn)配？市场(chǎng)当前认为的受(shòu)益环(huán)节是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的“智能”水(shuǐ)平达(dá)到(dào)了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明(míng)就里的难题。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔(gé)着一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的(de)资产，是我(wǒ)们(men)的投资(zī)目(mù)标(biāo)。

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