在(zài)锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的(de)微妙(miào)时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待(dài)？行业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒(méi)体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已并不(bù)明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会(huì)维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江(jiāng)基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项目(mù)一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等(děng)多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅(jǐn)补充(chōng)自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显示，其(qí)存(cún)货(huò)金(jīn)额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库(kù)存(cún)周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运(yùn)营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年(nián)预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将(jiāng)进入(rù)交(jiāo)付阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二季度开(kāi)始后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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