“但事(shì)实上，其中许(xǔ)多个股的股价(jià)其(qí)实是过度反应的，所(suǒ)以随着4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)半导体(tǐ)一季报披(pī)露，整体呈现强预期、弱现实(shí)的表现，再(zài)加上(shàng)AI主题的(de)降温，综合因(yīn)素引起行(xíng)业(yè)近期(qī)的持续回调。”刘源直言。

　　长期看好(hǎo)半(bàn)导体(tǐ)投资价值

　　尽管半导(dǎo)体板块(kuài)年(nián)内表现震荡，但(dàn)从资金对主(zhǔ)题(tí)ETF产品越跌越买也能看出投资者(zhě)对板块价值(zhí)的肯(kěn)定，多(duō)位业内人士也表示，长(zhǎng)期看好半导体(tǐ)板块投资价值(zhí)。

　　“我们认(rèn)为当(dāng)前(qián)无需过度悲观。”嘉实基金田(tián)光远表(biǎo)示，从基本面上，人工智能给(gěi)半导(dǎo)体带来(lái)了新的需(xū)求增(zēng)量，从周期视角，预(yù)计未来1-2个季度虽然会有一定业绩的压力(lì)，但一方(fāng)面需求会(huì)重新(xīn)复苏(sū)，另一方面(miàn)中国半导(dǎo)体企业有(yǒu)国(guó)产(chǎn)替代的(de)中期逻辑(jí)支撑；另外，估值方面(miàn)，半导体(tǐ)板块估值(zhí)波动较大，且子板块和(hé)细分线索较多(duō)，始终(zhōng)有估值合理甚至(zhì)低估的机会(huì)出现。

　　田光远认为，当前该板块很多优(yōu)质的公司处(chù)于历史估值分(fēn)位低位区间(jiān)，随着需求回暖(nuǎn)或者新产品的突破(pò)，会有形成很好的投资机会。他进一步表(biǎo)示，人类历史经历了(le)三次工业革命，前两次都是以能源(yuán)为(wèi)对象进行(xíng)创新，第三(sān)次是信息为对象进行创新(xīn)，当前阶段的人(rén)工智能从感知(初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法zhī)智(zhì)能走(zǒu)向认知(zhī)智能(néng)后，将(jiāng)对人类生产力的提升产生巨大的影响，也会开启新一轮的工业革命，它是信(xìn)息(xī)革命经历了(le)个人电(diàn)脑、互联网革命和移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)革命(mìng)后在(zài)万物智(zhì)联(lián)层面的延伸，将(jiāng)会在经(jīng)济(jì)、社会(huì)、政(zhèng)治、军事等方面全面(miàn)影响人类社会。当前(qián)仍处于新一轮产业革命爆发的早期的阶段，在人工智能带来的技术变革浪潮下，人工智能对云管端(duān)各方面都产生了(le)影响，云侧变化最为显著，很多环节(jié)发生(shēng)了改(gǎi)变(biàn)，产(chǎn)生了新的投资方向，如算力芯(xīn)片的GPU、存储(chǔ)芯(xīn)片的HBM等。

　　“随着(zhe)人工智能(néng)应用的落地，端侧和网(wǎng)侧的新硬件也会产生新的(de)投资机(jī)会。因此我们长期看好半导体(tǐ)的投资价(jià)值。”田光远(yuǎn)建(jiàn)议(yì)投资者长期关注该板块投资机会，他认为可以重点(diǎn)配(pèi)置的(de)主(zhǔ)线包括以(yǐ)AI为(wèi)代(dài)表的创(chuàng)新(xīn)线(xiàn)、周期见底后的复苏(sū)线、以及(jí)以(yǐ)半导体(tǐ)设备材(cái)料国(guó)产化为代表(biǎo)的制造(zào)线(xiàn)。

　　诺安基金(jīn)科技组基金(jīn)经理刘慧影也(yě)表示，2023年全(quán)面(miàn)看好整个半导体(tǐ)板(bǎn)块，其中，从半导体国产化(huà)为主的设(shè)备(bèi)材料EDA板(bǎn)块，到(dào)下游需求为主(zhǔ)的芯片设计都会在今年都有非(fēi)常好(hǎo)的机会。首先，基本(běn)面上，美国对中国的(de)极限制裁将加速中国芯片的国产替(tì)代，党的二十大对于科技安全的强调为芯(xīn)片的(de)国产替(tì)代提(tí)供了坚(jiān)实的(de)理论基础。其次，芯片设计板块(kuài)经(jīng)过近一年的(de)充分调整，股(gǔ)价已经(jīng)充分反映悲观(guān)预(yù)期(qī)。最后，伴(bàn)随AI等新需求(qiú)拉动，整个芯片设计板块有望正(zhèng)式迎来反转。

　　“站(zhàn)在当前，我(wǒ)们将持续跟踪和调研半导体行业库存、动销(xiāo)数据和重(zhòng)点公司的边际变化，同时(shí)动态跟踪电子消费品的复(fù)苏初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法情况，预判半导体景(jǐng)气的拐点。”九泰基金刘源表示，展望未来(lái)，AI的基础(chǔ)模型训(xùn)练需要大量(liàng)算力，硬(yìng)件基础设施成为发展基石，算力(lì)芯片(piàn)等核心环节预(yù)期将会受益，后续有望(wàng)驱动(dòng)半(bàn)导体行业持续增长(zhǎng)。此外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)设备公司的一季(jì)报业绩相对较强，国产(chǎn)化趋势仍(réng)在(zài)加速推进，后续半导体设备、材料也是可以关注的方向。存储(chǔ)作为半导体中最大的周期品(pǐn)种，也可能在年(nián)内迎(yíng)来边际(jì)变化，需要(yào)持续动态(tài)跟踪(zōng)。

　　“风险方(fāng)面，我认为需(xū)要关注(zhù)景气度修(xiū)复(fù)速度和估值的(de)匹配程(chéng)度(dù)，尽管基本(běn)面改善的趋势比较确定，但(dàn)改(gǎi)善的过程中股价有可能波动(dòng)较大，要结(jié)合基本面变化综合判断配置价值，我(wǒ)们也会通过适当调仓来(lái)平衡风(fēng)险。”刘源(yuán)补充道。

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