近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气(qì)候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投(tóu)资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的(de)是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度(dù)是(shì)25、巴(bā)西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和(hé)1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米电(diàn)机(jī)温控的关键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽车(chē)专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业(yè)实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较多的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背后有两(liǎng)大增(zēng)长机(jī)遇一是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们如何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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