为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家的(de)股票价格，然后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户并联合其他市场资(zī)金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好(hǎo)地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或(huò)市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组交易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行(xíng)为(wèi)的(de)实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证据可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操纵证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提(tí)出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不(bù)具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

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