海通策(cè)略认为，全A盈利(lì)拐点(diǎn)已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼；下游消(xiāo)费盈利(lì)改善(shàn)幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经济归母净利(lì)单季同比已经开始回(huí)升，AI和(hé)半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)盈利有待改善，其中受(sh实属和属实区别在哪，实属与属实的区别òu)益于国产替代的半(bàn)导体材料和半导体(tǐ)设备(bèi)维持较高增速，其中设(shè)备(bèi)盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈(yíng)利增(zēng)速持续提(tí)升，主(zhǔ)要受益于储能的快速(sù)发(fā)展。

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