5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股份有限公(gōng)司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预(yù)计(jì)停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的漫(màn)长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对(duì)其首次公(gōng)开发行(xíng)股票(piào)并在创业板上市的(de)审核(hé)。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项(xiàng)尚(shàng)处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司(sī)目(mù)前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方(fāng)合计持(chí)有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市(shì)公司重大(dà)资产(chǎn)重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联(lián)关(guān)系。本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司第(dì)一(yī)大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际支配公(gōng)司(sī)股份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人，预计(jì)不构(gòu)成公(gōng)司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人(rén)为(wèi)该公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财(cái)经的直(zhí)接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大(dà)连经一(yī)和上海经(jīng)一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为证(zhèng)券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行(xíng)业(yè)客户提(tí)供全(quán)技术栈、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括智慧(huì)城市在内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字经济(jì)业(yè)务因验(yàn)收的大(dà)型政(zhèng)务(wù)项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入(rù)增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及(jí)利润下(xià)降(jiàng)。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要(yào)是(shì)联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内，公司(sī)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行(xíng)业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进(jìn)项目上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业(yè)务发展力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.3丁二醇和丙二醇是不是酒精5亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字(zì)经济业务上，不(bù)同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97丁二醇和丙二醇是不是酒精个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东(dōng)的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业(yè)毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财经，但文华财经的(de)毛(máo)利率显著高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实施，对(duì)于金证股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对(duì)于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具体的交易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易(yì)对(duì)方发行股份(fèn)及支(zhī)付现丁二醇和丙二醇是不是酒精金(jīn)的方式购买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向(xiàng)，交易各方在本次交(jiāo)易中的具(jù)体权(quán)利义务(wù)以及各项安(ān)排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚(shàng)需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可正式实施，本(běn)次交(jiāo)易最终能否实(shí)施尚(shàng)存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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