5月迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明(míng)显，计算机板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突(tū)破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大(dà)多(duō)数收益(yì)，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧(jǐn)随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近(jìn)几期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上的(de)回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对(duì)五月份的(de)投(tóu)资方(fāng)向做(zuò)了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的(de)一个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的(de)相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(y精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思uè)出现上涨，其他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回(huí)下(xià)行通(tōng)道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成长(zhǎng)有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利(lì)释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行(xíng)压力暂(zàn)时有(yǒu)所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续(xù)或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维持二(èr)季(jì)度(dù)投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对(duì)来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带(dài)来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在(zài)，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市(shì)场情绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下(xià)跌(diē)后5月(yuè)有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡(héng)向下(xià)打破(pò)的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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