华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登(dēng)堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是(shì)“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济(jì)结构 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自新投资(zī)者的(de)资(zī)金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。“这种类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司(sī)中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎(k汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ǎn)企业出售新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出(chū)，从而(ér)抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告对(duì)伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的(de)激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时美(měi)国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包括披(pī)露企业的会(huì)计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金(jīn)融(róng)分析师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急救部门(mén)，是拥有以色列证书的(de)救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于(yú)1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿(yì)美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做(zuò)空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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