在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基(jī)民的热烈讨论，“这(zhè)个日(rì)经正经不？”“还要(yào)有个跌停板才和净(jìng)值一样”“这(zhè)基涨跌这(zhè)么大(dà)，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达(dá)基金两大公(gōng)募(mù)巨头纷纷公告，对(duì)公司旗下高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅回落(luò)。与(yǔ)此同时，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受到资金的(de)青睐(lài)，今年以来(lái)创(chuàng)业板(bǎn)ETF净买入(rù)资金已达16抓蚯蚓真的能赚钱吗5亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热(rè)门板块传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资金“落(luò)袋为安(ān)”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺(shùn)周(zhōu)期板块(kuài)的长期(qī)配置价(jià)值。

　　提示高溢(yì)价(jià)风险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢(yì)价已(yǐ)有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公告，两家公募(mù)旗(qí)下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产(chǎn)品的(de)溢(yì)价率(lǜ)分(fēn)别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提(tí)示(shì)投资者(zhě)关注(zhù)二级市场交易价格溢价(jià)风险，如果盲目投资，可能遭受重(zhòng)大(dà)损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今(jīn)年两只ETF近日(rì)走势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者的(de)追(zhuī)捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流(liú)通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪(zōng)日经指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)产品(pǐn)已经达到27％，体现(xiàn)了很(hěn)好的赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四(sì)只(zhǐ)产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数(shù)都(dōu)是日(rì)经225指数(shù)收益(yì)率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅在亚太(tài)市场高居(jū)前(qián)列(liè)。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记(jì)者(zhě)，日经ETF跟(gēn)踪的指(zhǐ)数近期涨势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期内受到资金(jīn)的净买入，产生(shēng)了供不(bù)应求的情况(kuàng)，就会推(tuī)高(gāo)二(èr)级市场价格(gé)，让(ràng)价格走在指数涨幅的前面，这个(gè)情况(kuàng)就会产(chǎn)生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日(rì)经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数(shù)表(biǎo)现的，如果短期(qī)出现高溢价，也就(jiù)意味着当前的(de)价格超出了指数的涨幅(fú)，未来(lái)会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也(yě)就是(shì)会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价(jià)回归的(de)过(guò)程，就(jiù)会产生二(èr)级市场价格的(de)下跌，因此，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日本股市(shì)表现看，今年年初以来(lái)日本股市持续上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破(pò)裂以(yǐ)来的最(zuì)高点。

　　中信建投证(zhèng)券认为，近(jìn)期日本(běn)股市上涨受多重因素(sù)驱动：一是随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)预期下(xià)降和日(rì)央行紧(jǐn)缩预期(qī)上升，吸(xī)引国际资本回流(liú)日本(běn)市场；二是随着疫(yì)后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东(dōng)京交易所上市公司多表现良好；三是今年(nián)东京交易所提出将改(gǎi)革公司治(zhì)理监督机制。在这一改革(gé)下，预计(jì)部分低估值企(qǐ)业可能采取股票回购(抓蚯蚓真的能赚钱吗gòu)等方式(shì)提振股(gǔ)价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回购；四(sì)是近期(qī)部(bù)分利好(hǎo)消息带动市(shì)场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰会在(zài)日(rì)召(zhào)开(kāi)、巴菲特赴日考察并表示(shì)大举投资日本(běn)股市等，推动市(shì)场对日(rì)本(běn)股市的整(zhěng)体(tǐ)情绪提振。

　　也有基(jī)金经(jīng)理提示短期过快上涨带来的(de)投资(zī)风险(xiǎn)，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会(huì)涉及相关的汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者在自己(jǐ)能(néng)力圈(quān)内(nèi)投资，避免盲(máng)目追(zhuī)高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续(xù)受青睐(lài)

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再(zài)来看下(xià)ETF市(shì)场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日(rì)收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模新增1293亿元，规(guī)模(mó)增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡市(shì)场中(zhōng)，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按(àn)照区间成(chéng)交均价测算(suàn)，净(jìng)流(liú)入资金微(wēi)增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入方(fāng)向(xiàng)来看，资金(jīn)净流入宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位居行业前列(liè)。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的(de)净(jìng)流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净(jìng)流入(rù)资金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿元资金(jīn)体量。另外，触底(dǐ)反弹(dàn)的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关(guān)注，净流入资(zī)金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流(liú)入资(zī)金(jīn)最多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居(jū)行(xíng)业(yè)前(qián)列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联(lián)网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相关指数的(de)“越跌越(yuè)买”，华安基金指数与量化投资部(bù)表示，随着前期创业板50指数的回调，当(dāng)前(qián)估值已来到(dào)30倍的历史低位区间(jiān)，且一季报显示成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好(hǎo)趋势明(míng)显(xiǎn)，持续关(guān)注板(bǎn)块趋势反转(zhuǎn)机会(huì)。

　　该机(jī)构(gòu)分析(xī)，在(zài)政策层面，4月底的政(zhèng)治局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势，加快(kuài)推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设(shè)和配套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营(yíng)造(zào)创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣(xuān)示着(zhe)国内(nèi)经(jīng)济发展动能要加快(kuài)转变，新能源(yuán)及人(rén)工智能将是经济转(zhuǎn)型(xíng)的(de)两(liǎng)大动(dòng)能，汇聚战略性新兴产业的创业(yè)板(bǎn)持续受益于政策红利，该机(jī)构建议关注创业板(bǎn)50指数的(de)投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净(jìng)流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金(jīn)份额流失(shī)4亿份，资金净(jìng)流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中(zhōng)药ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等(děng)多只产(chǎn)品净流出资(zī)金也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时(shí)间期限，今年以(yǐ)来(lái)宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元(yuán)资金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主题ETF中(zhōng)，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净(jìng)流出位居前(qián)列。

　　虽然部分(fēn)热(rè)门(mén)主(zhǔ)题(tí)行业(yè)的资(zī)金出(chū)现流出，但部分机(jī)构(gòu)仍建(jiàn)议从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏(sū)仍(réng)是(shì)中国经济(jì)中长期的趋(qū)势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前市场对题(tí)材(cái)的追捧(pěng)热度仍持续偏高(gāo)。“传(chuán)媒板块近期(qī)跌幅(fú)居前，主(zhǔ)因(yīn)前期(qī)涨幅较(jiào)大，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中欧基(jī)金建议继续(xù)关注(zhù)资金合力最强的人(rén)工智能与央(yāng)企相关品(pǐn)种，中(zhōng)期在(zài)市场炒作热(rè)度回(huí)落(luò)、且经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体机会，尤其(qí)是(shì)大众(zhòng)消费等领(lǐng)域(yù)；而长期来看，可以积极(jí)关注数字化对(duì)生(shēng)产力的(de)提升，重点关注计算机、互联网和传媒等行业。

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