券商今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年(nián)较低(dī)的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商(shāng)或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上(shàng)市(shì)券商或上市主(zhǔ)体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净(jìng)利(lì)排(pái)名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中(zhōng)信证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一季报(bào)的优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市(shì)主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别(bié)是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分别是天风证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南(nán)证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为负值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利(lì)与营收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显示，报告期(qī)内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的(de)增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具(jù)有可(kě)圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券(quàn)商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外(wài)，上(shàng)市(shì)公司指南针在(zài)一季(jì)报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定(dìng)成(chéng)绩，但营业利润(rùn)仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家(jiā)增速(sù)为负(fù)，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一(yī)季度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年(nián)一(yī)季(jì)度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的(de)券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市(shì)主体分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券(quàn)（8诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别9.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其一(yī)季度营(yíng)收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季度(dù)营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全(quán)年盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研(yán)报中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩核心(xīn)因(yīn)素，一(yī)季(jì)度自(zì)营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再(zài)融资(zī)后(hòu)，公司金融(róng)投资(zī)规模稳步提升420亿元较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开(kāi)头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营业(yè)务冲击大的公司预(yù)期(qī)将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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