券商(shāng)今(jīn)年一(yī)季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了(le)”，基于股市良好表现(xiàn)以及(jí)去年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度归母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连(lián)续(xù)3个交(jiāo)易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍(bèi)的(de)有2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告(gào)期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券(quàn)商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头(tóu)部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券(quàn)经纪(jì)业务开(kāi)展取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一(yī)倍以上

　　一(yī)季(jì)度(dù)营收规(guī)模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去(qù)年同期营(yíng)收不(bù)足亿(yì)元的低基(jī)数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)营收增速超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季(jì)报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资(zī)产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利息支出(chū)有(yǒu)所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国金证券的研报中称(chēng)，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影(yǐng)响国金证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一季度自营(yíng)业务收入(rù)提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公(gōng)司金(jīn)融投资规(guī)模稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自(zì)营投(tóu)资成为影响券商业(yè)绩(jì)的核(hé)心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半(bàn)年重点关注差异化(huà)监管的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是(shì)券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年，尤其是(shì)受到自营业务(wù)冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度(dù)的改善。

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