昨(zuó)夜，美国(guó)银行股持续暴跌(diknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词ē)，内外(wài)盘商品(pǐn)期货(huò)全(quán)线下跌。

　　当地(dì)时间周二(èr)，美(měi)股三大指数集体低开，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指(zhǐ)跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国(guó)地(dì)区性银行股又崩了，第(dì)一(yī)共和银(yín)行(xíng)股价重(zhòng)挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行(xíng)跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区(qū)性银行股再(zài)次(cì)大跌，导致美国国债(zhài)价格飙升，短期市场(chǎng)利率(lǜ)大幅下跌，债券交(jiāo)易员不再完全押注美联(lián)储会再加息25个基点。6月的美联(lián)储利率掉期合约目前反(fǎn)映出，央行基(jī)准利率仅(jǐn)比当前有效联邦(bāng)基金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能(néng)性约为80％。而(ér)本(běn)周早些时候(hòu)，交易员(yuán)认(rèn)为美联(lián)储在5月份(fèn)加(jiā)息几乎(hū)是肯定的，且6月份有可(kě)能进一步加息(xī)。除了大幅降低加息的(de)可能性(xìng)外(wài)，掉期(qī)交(jiāo)易还(hái)显示，市场对利(lì)率见顶后美联储降息的押(yā)注有所增加(jiā)，他(tā)们(men)预计到(dào)年底(dǐ)联邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时段，新(xīn)加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数(shù)期货05合约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首(shknow过去分词是什么写，know过去分词是什么词ǒu)次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截(jié)至昨日(rì)23时收(shōu)盘，国内期货(huò)主力合(hé)约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿石(shí)跌(diē)近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外盘有色金(jīn)属全线下(xià)跌。伦铜(tóng)跌(diē)2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白(bái)宫发(fā)布声明称，美国总统拜(bài)登将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称：众议(yì)院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问题和削减支出捆绑(bǎng)的计划，要(yào)将债(zhài)务(wù)上限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但同时(shí)还(hái)要削减4.5万亿美元(yuán)的(de)政府支出。

　　同在周二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告(gào)称(chēng)，如果美国国(guó)会不提高政府的债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)产生的债(zhài)务违约将在美(měi)国引发一(yī)场(chǎng)“经济灾难”，使(shǐ)未来几(jǐ)年的(de)利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债(zhài)务违约将导致(zhì)失业率上升，同(tóng)时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。耶伦称，提(tí)高或(huò)暂停31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限是国会的一项(xiàng)“基本责(zé)任(rèn)”，如果违约将产(chǎn)生一场经(jīng)济(jì)和金(jīn)融灾难，使借贷(dài)成本永久(jiǔ)提(tí)高，增(zēng)加未(wèi)来(lái)的投资成(chéng)本。如果不(bù)提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)企业将(jiāng)面临信贷(dài)市场的恶化，政府将(jiāng)可能(néng)无法向(xiàng)军人家庭和依赖社会保(bǎo)障(zhàng)的老(lǎo)年人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总(zǒng)统(tǒng)

　　北京(jīng)时间4月(yuè)25日傍(bàng)晚，美国总统(tǒng)拜登正式宣布，他将参加2024年(nián)的(de)连(lián)任(rèn)竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录(lù)的80岁(suì)高龄(líng)”投(tóu)入(rù)到一场新(xīn)的(de)激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在(zài)推特上写(xiě)道：“每(měi)一代(dài)人都要(yào)经历(lì)为了民主挺身(shēn)而(ér)出的(de)时刻，为了(le)他们的基(jī)本自(zì)由挺身而出(chū)。我相信这是我们的时刻(kè)。这就是我(wǒ)竞(jìng)选连(lián)任(rèn)美国总(zǒng)统的原因(yīn)。加入(rù)我(wǒ)们(men)，让我们完成这(zhè)项任(rèn)务。”拜登(dēng)还附(fù)上(shàng)了一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党(dǎng)内(nèi)部(bù)没有真正的挑(tiāo)战(zhàn)者，但他的年龄可能(néng)受(shòu)到“持(chí)续而(ér)激烈”的审视。拜登已经80岁(suì)，到第二任期结束(shù)时，这位(wèi)资(zī)深民(mín)主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布(bù)的一项(xiàng)民(mín)调显示(shì)，70％的美(měi)国人包括51％的民主党人，认(rèn)为拜登(dēng)不应该参选。不支持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄(líng)是一个主要(yào)或次(cì)要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各(gè)家期货交易所公布劳动节期间有关(guān)工(gōng)作安排，调整相关期货合(hé)约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平。

　　上期(qī)所通(tōng)知称，自(zì)4月27日起(qǐ)第一个未出现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝、锌(xīn)、铅期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的(de)交易(yì)保证金比例调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银(yín)期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)13％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期(qī)货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为12％；锡期(qī)货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自第一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日收盘结(jié)算时，黄金期货合约的交易保证金比例(lì)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他品种期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月27日起第一个未(wèi)出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，国(guó)际铜期货(huò)合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交易保证金比(bǐ)例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自(zì)第一个(gè)未出现单(dān)边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，所有(yǒu)品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平(píng)。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为(wèi)9％，其(qí)中纯碱(jiǎn)2305合约的交易(yì)保证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌停板幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金标准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，自品种(zhǒng)持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边市的第(dì)一(yī)个交易日结(jié)算时起，上述品种期(qī)货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准和涨跌(diē)停(tíng)板幅度恢复(fù)至调整(zhěng)前水(shuǐ)平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，豆粕(pò)、豆油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化(huà)石油气(qì)期货合约涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度调(diào)整为8％，交易保证金(jīn)水平(píng)调(diào)整为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和交易保证金水平维持不(bù)变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各期货持(chí)仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个(gè)交(jiāo)易日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄(huáng)大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)6％，套期保值交易(yì)保证金水平调(diào)整(zhěng)为7％，投机(jī)交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙烯和液化石(shí)油(yóu)气期货合约涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金水平恢复至节前标准；其他(tā)期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平维持不变(biàn)。

　　中金所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相(xiāng)关品种持仓(cāng)量(liàng)最大的合约(yuē)未出现单边市(shì)的(de)第一个(gè)交易日结算时起(qǐ)，沪(hù)深300、上(shàng)证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为12％。沪深300、上证(zhèng)50、中证1000股指期权各合约的(de)保证金调(diào)整(zhěng)系数根据相应股指期货的交(jiāo)易保证金标准进行调整(zhěng)。

　　广(guǎng)期所公(gōng)告称，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为9％和(hé)11％。5月(yuè)4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未(wèi)出(chū)现(xiàn)涨跌停(tíng)板单边无连续报价的第一个(gè)交易日结(jié)算时起，工(gōng)业(yè)硅(guī)期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨(zhǎng)，截至(zhì)4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期(qī)货分析师孙一鸣表示，近期生猪现货偏(piān)强(qiáng)的主要原因有(yǒu)四(sì)点：一(yī)是短(duǎn)期二次育(yù)肥(féi)造成货源有(yǒu)所(suǒ)收紧；二是来自政策面的(de)支撑(chēng)；三是近期降(jiàng)雨(yǔ)导致调运(yùn)不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主要以预(yù)期为主，昨日盘面下跌(diē)的(de)主要逻辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜售推(tuī)涨情绪(xù)较浓(nóng)，且南北部分区域(yù)二次育肥采购量(liàng)增(zēng)加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货(huò)价格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖成本(běn)附近明显承压。同(tóng)时，套保资金介入。因此周二期(qī)货盘面(miàn)减仓大跌。”华联期货生(shēng)猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月末(mò)，全国能繁母猪存栏(lán)相当(dāng)于正常保有量的(de)105％，一(yī)季度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称(chēng)，能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)存栏(lán)以(yǐ)及生猪存(cún)栏依旧(jiù)处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产能(néng)不及预期，供应偏宽松是事实(shí)。从目前的存(cún)栏以及屠宰(zǎi)企业(yè)库存来看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张(zhāng)或(huò)猪肉(ròu)紧(jǐn)张的状态，供应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华期货生猪(zhū)分(fēn)析(xī)师张(zhāng)晓君介(jiè)绍，从月度初生仔猪(zhū)来看(kàn)，农业部监(jiān)测数据显示，去(qù)年9月(yuè)到今年2月全国新生仔猪数量各(gè)月(yuè)环比增幅逐月增加(jiā)，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充(chōng)足。从(cóng)出栏(lán)体重(zhòng)来看(kàn)，当前生(shēng)猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年(nián)增加约3％，预(yù)计二育(yù)猪(zhū)源仍将支撑出栏(lán)体重。

　　值得一提(tí)的是，目(mù)前生猪养殖逐步(bù)向规模化、集(jí)团化方向发(fā)展(zhǎn)，而且规模化占比(bǐ)得到明显提(tí)升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中大猪存栏量(liàng)明显高于(yú)去(qù)年同期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年(nián)中央一号(hào)文(wén)件将“稳定生猪基础产能”目标细(xì)化(huà)为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的生猪产能调(diào)控(kòng)”，将(jiāng)全国能繁母(mǔ)猪数量(liàng)稳(wěn)定在(zài)4100万(wàn)头的正常保(bǎo)有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻，冻(dòng)品(pǐn)库(kù)存持续(xù)攀(pān)升(shēng)。卓(zhuó)创资(zī)讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明(míng)显(xiǎn)高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价(jià)差倒挂，冻(dòng)品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价差恢(huī)复，冻品持续出库，目前冻品(pǐn)的高(gāo)库存水(shuǐ)平将抑制猪价(jià)上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好发展态势，政策引导及市场预期(qī)向好(hǎo)，加(jiā)上居民收入增加(jiā)、消费意愿增强等利好因(yīn)素，都(dōu)是猪肉消费的(de)助力。但(dàn)是，实际需求却(què)一直不温不(bù)火。目(mù)前(qián)看，今年(nián)生猪的需求大(dà)概率(lǜ)将回(huí)归到(dào)正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需求好转主要在(zài)于(yú)冻品(pǐn)入库(kù)以(yǐ)及(jí)二育支撑，终(zhōng)端(duān)需求无(wú)实质(zhì)性好转。目(mù)前“五一(yī)”备货基(jī)本收尾，从走量看(kàn)并未出现明显提升，随着二季度气温升(shēng)高(gāo)，需求逐步(bù)降(jiàng)低(dī)，预计需(xū)求再(zài)次回归至(zhì)低迷状态。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏计划(huà)或(huò)继续增加，市场(chǎng)整体(tǐ)处(chù)于供(gōng)大于求状态，现货价格“五一”后或继(jì)续回落(luò)为主，盘面升水状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支撑(chēng)。

　　在(zài)张晓君(jūn)看来，生(shēng)猪整体供给(gěi)相对充(chōng)足，限制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备(bèi)货启动，集团场缩量挺价(jià)，支撑猪价短线反弹。然而，假期(qī)效应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回供需基本面。当前(qián)距(jù)“五一”小长假仅剩3个交易(yì)日，期货(huò)盘面(miàn)资金已经(jīng)提前反映了市(shì)场情绪(xù)。建议投(tóu)资(zī)者控制仓(cāng)位(wèi)，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势不(bù)改，大概(gài)率仍(réng)将保持(chí)低位盘整运行状(zhuàng)态。不过(guò)，市场预期(qī)二季度二次育(yù)肥缓慢入场，行(xíng)情或好(hǎo)于一季度。按照官方(fāng)能(néng)繁存栏数据推(tuī)算，今年3到(dào)10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增加的阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概(gài)率环比下降(jiàng)。而(ér)11月份(fèn)正值(zhí)猪(zhū)肉消费(fèi)旺(wàng)季(jì)，供减(jiǎn)需增(zēng)预期下，相对支撑当期(qī)生猪价格，故目(mù)前盘面11月价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去化，生猪存(cún)出栏(lán)量保持稳定，猪(zhū)价(jià)不(bù)具备持续大幅上涨的基础条件。在国家政策端(duān)稳(wěn)定猪价意愿(yuàn)强烈的背(bèi)景下，期(qī)价上行压(yā)力恐加大，追(zhuī)涨风险(xiǎn)积聚(jù)，操作上(shàng)，建议养(yǎng)殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期(qī)需求(qiú)不容乐(lè)观

　　昨(zuó)日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下(xià)跌，连续第三个交易日(rì)下(xià)滑(huá)，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化(huà)多集中在需(xū)求端的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带来了压力；另一方面，市(shì)场对于第二(èr)波新(xīn)冠(guān)疫情可能到来(lái)从而降低国内需求的担忧则进(jìn)一步加速了盘面下滑。”国联期货农(nóng)产品事业部分析(xī)师(shī)姜颖告诉(sù)期货日报(bào)记者，根(gēn)据(jù)新加坡、日(rì)本等海外经验，第(dì)二波疫情的波及(jí)范围预计很(hěn)大概率将小于第一波，短期情绪(xù)释放后，棕榈(lǘ)油(yóu)将回(huí)归(guī)基(jī)本面。从相关因素的梳理来看，目前(qián)处于短(duǎn)多(duō)长空的局面。

　　据(jù)国海(hǎi)良时期货油脂分(fēn)析师孙(sūn)啸介绍(shào)，开斋节(jié)后市场(chǎng)延续(xù)了产地(dì)未来供(gōng)需转宽松的交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货报价(jià)分别为(wèi)995美元/吨(dūn)、930美元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比(bǐ)上一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也(yě)显(xiǎn)示出市场对(duì)东南亚地区棕榈油食用需(xū)求转(zhuǎn)入淡季以及(jí)印尼可能放松DMO出口限(xiàn)制的(de)担忧。产地供需偏(piān)宽松的预(yù)期(qī)在(zài)印尼GAPKI公布2月份产(chǎn)量后得到强化。数据(jù)显示，印尼2月份(fèn)棕榈(lǘ)油产(chǎn)量高(gāo)达(dá)425.2万(wàn)吨，为历史同期(qī)最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于(yú)平均季节性减量。目前产地已步(bù)入(rù)增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来(lái)整体产量可能(néng)非常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大增，库存超(chāo)预期(qī)下降至167万(wàn)吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货结束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕榈(lǘ)油库存仍有59万吨，植物(wù)油库存则继(jì)续增高至345万吨，充足的库存和竞争油脂的影(yǐng)响(xiǎng)或将(jiāng)冲击印(yìn)度对(duì)棕榈油进口(kǒu)。”徽商期货油脂油料(liào)分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来西(xī)亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经步(bù)入季(jì)节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过(guò)，4月份处(chù)在复产初期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨(dūn)以(yǐ)下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油库存(cún)预计开(kāi)始(shǐ)小幅度(dù)累(lèi)库，且随(suí)着复产利多增强和出口前(qián)景不佳持续，后期马棕继续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行情(qíng)或维(wéi)持承(chéng)压回调走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中(zhōng)棕(zōng)榈油(yóu)进口量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但(dàn)是其国内食用(yòng)油(yóu)峰值库(kù)存问题仍(réng)未解决。截至3月(yuè)末，其食用油(yóu)总库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经走(zǒu)负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国(guó)际棕榈(lǘ)油进(jìn)口需求大概(gài)率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进(jìn)口严(yán)重倒挂，远月(yuè)有所修复，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)偏低(dī)，远月买船有所(suǒ)增加(jiā)。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万(wàn)、45万、40万吨(dūn)。目前国内棕(zōng)榈油(yóu)港口库(kù)存仍处在(zài)历史同期高(gāo)点，截至4月(yuè)25日(rì)，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随着气温升高及(jí)棕榈油消费(fèi)进一(yī)步(bù)好转，需求有(yǒu)望回升(shēng)，国内棕榈油继(jì)续呈现去(qù)库走势。

　　展望后市(shì)，孙啸(xiào)认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍将随油(yóu)脂整体弱势运(yùn)行，有下(xià)破可能。5月份东(dōng)南亚天气值得关注(zhù)，目前已有(yǒu)少雨迹(jì)象，泰国(guó)最为明(míng)显，印尼次之。如果出现持(chí)续(xù)干燥天气，产区增产节奏将被打(dǎ)破，届时(shí)，棕榈(lǘ)油有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖看来(lái)，短期棕榈油尚存利多因素(sù)支撑。国内(nèi)贸易(yì)商进口(kǒu)利润深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗(xǐ)船(chuán)，进口到港数量将明显减少。在此基(jī)础上，随着天气(qì)升温，棕榈油消费季(jì)节(jié)性回暖。第二轮(lún)疫情虽可能有影响，但无法改(gǎi)变消费逐步恢复的(de)大势，国内库存短期内仍可(kě)能加速去化。长期市(shì)场(chǎng)对(duì)于未来供应充裕(yù)的预期基本一致。天气情(qíng)况有所好转，马来(lái)西亚与印尼步入(rù)增产周期，供应增加(jiā)而出口需(xū)求(qiú)较差，未来产地存(cún)在(zài)累库预期(qī)。与此同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于历(lì)史(shǐ)极低负值(zhí)，棕榈油(yóu)价格丧失竞争优(yōu)势，在(zài)豆油、菜油(yóu)未来存(cún)在集(jí)中供应压力(lì)的(de)情(qíng)况下，棕(zōng)榈油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多因素对盘面有一定支撑(chēng)，价(jià)格或以(yǐ)区间调整为主。长期(qī)来看(kàn)，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供强需弱(ruò)格(gé)局(jú)，叠加全(quán)球宏观(guān)经济环(huán)境偏(piān)弱，价格重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 know过去分词是什么写，know过去分词是什么词