海通(tōng)策略认为，全A盈(yíng)利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计(jì)23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游(yóu)制造(zào)盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放(fàng)缓，券商和保险盈利大(dà)增。 数字经济(jì)归母净(jìng)利单季同比已(yǐ)经开始回升(shēng)，AI和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)产业盈(yíng)利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代的半导体材料和(hé)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)设备维持较高增速，其中设(shè)备盈利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景(jǐng)气度高(gāo)位耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的回落，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速发展。

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