随着(zhe)3月进出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也(yě)显(xiǎn)示出纯碱市场(chǎng)供(gōng)需两(liǎng)旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出(chū)口下降，进口增加，从实际数据来看，其表(biǎo)现超出(chū)市场预期(qī)。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年(nián)3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大(dà)期货分析(xī)师张(zhāng)凌璐(lù)表示(shì)，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预期增长。据她介绍(shào)，2022年(nián)全年(nián)除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过(guò)1万(wàn)吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看(kàn)来，进口的大量(liàng)增长主要集中于(yú)部分浮(fú)法(fǎ)玻(bō)璃和(hé)光伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下游通过进口来补充使用量。这部分进(jìn)口增(zēng)量到港后直(zhí)接(jiē)进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击程度相对(duì)有限(xiàn)，但在一定(dìng)程度上可能会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据来看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初全球(qiú)市(shì)场面临暴风雪等极端(duān)天气、国际地(dì)缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加(jiā)上全球能源(yuán)价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面(miàn)积减产(chǎn)、我(wǒ)国(guó)出口市(shì)场新增(zēng)南美和非(fēi)洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯(chún)碱出口大(dà)幅(fú)提升的导火(huǒ)索。今(jīn)年随(suí)着(zhe)国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商品价格处于全(quán)球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保持(chí)增长态(tài)势，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增(zēng)加至(zhì)16.3万吨(dūn)，大超市场预期，显示出行业供需两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出(chū)口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年出口量能(néng)在去年高基数的基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具(jù)有较(jiào)强韧性(xìng)，国(guó)际需求(qiú)显著走弱的预期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期货日报记者了(le)解到(dào)，全球经济的(de)衰退(tuì)预期(qī)或(huò)导致全球实体企(qǐ)业承压(yā)，海外纯碱需求可能会受到(dào)一(yī)定影(yǐng)响(xiǎng)。而国内经(jīng)济稳增(zēng)长预期强烈(liè)，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外强(qiáng)劲(jìn)，这在(zài)长期也(yě)可能影响我国纯(chún)碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯(chún)碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的(de)回落背景下供应(y数学中e等于多少，高中数学中e等于多少īng)的回归，国内(nèi)外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使得出口出现了环比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依(yī)旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场的(de)反馈略有偏差，一部分原因可能是前期(qī)待发订(dìng)单(dān)，一(yī)部分(fēn)是外围需(xū)求从(cóng)去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌(líng)璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难彻(chè)底扭转，从该(gāi)角度讲可能还(hái)是优先国(guó)内使用为主，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和(hé)出口利润(rùn)上来看(kàn)，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分(fēn)长协价格(gé)可(kě)能更低，对比国内(nèi)价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国(guó)内(nèi)纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型(xíng)玻璃厂(chǎng)在海(hǎi)外的生产线，且该部分(fēn)用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果是(shì)供给海外其他地区，可能会由于(yú)海外(wài)需求回(huí)落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意(yì)出口(kǒu)周(数学中e等于多少，高中数学中e等于多少zhōu)期(qī)的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的(de)订单兑现而已，也并一定能够说明3月(yuè)全球的纯(chún)碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进(jìn)口提(tí)升(shēng)的趋势仍是(shì)大方向(xiàng)，但由(yóu)于国内(nèi)进出口(kǒu)数(shù)量占全国产能(néng)、需求的比例相对有限，因此对于年度供(gōng)需影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中在某个月(yuè)或数月，进(jìn)出口超预期(qī)变化(huà)可能会对阶(jiē)段性的行情产生情绪和(hé)供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价(jià)，随着能源(yuán)价格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态(tài)势，预(yù)计今(jīn)年出口相(xiāng)对去年(nián)下降。“后续(xù)海(hǎi)外碱到港量增(zēng)加，进(jìn)口(kǒu)有继续(xù)增加预期(qī)，出(chū)口有下(xià)滑压力(lì)，进出口贸(mào)易商顺差(chà)或(huò)重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱价格形成牵(qiān)制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是国(guó)内纯(chún)碱市(shì)场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认(rèn)为，短(duǎn)期内市场悲观预期或(huò)有所消退，纯碱期(qī)现(xiàn)货价格短期或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口走弱的(de)预期基本(běn)被消(xiāo)化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进(jìn)口(kǒu)约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出(chū)口的(de)走弱则更加(jiā)影响轻(qīng)碱的(de)供(gōng)需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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