踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公(gōng)司的(de)基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零(líng)发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时(shí)曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块(kuài)有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务(wù)收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗份均在(zài)30亿元(yuán)附近徘(pái)徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对联(lián)营企业(yè)投(tóu)资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发(fā)不(bù)可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司(sī)-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投资(zī)基金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝(sī)路(lù)（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三(sān)六(liù)零(líng)此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步(bù)扩大，而三年(nián)累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增资权。具体来看(kàn)，三六(liù)零全资子公(gōng)司三(sān)六零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两(liǎng)家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发(fā)布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有(yǒu)关(guān)协(xié)议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于(yú)对外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值会否进一步(bù)下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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