5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股(gǔ)份及(jí)支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随(suí)身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决(jué)定终止对其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的(de)审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大(dà)连(lián)经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据(jù)《上市公司重大(dà)资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规(guī)定(dìng)，本(běn)次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公(gōng)司(sī)不存在关联(lián)关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经此前披露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，尚守哲(zhé)对(duì)文华财(cái)经的直接持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上(shàng)海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科技全领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等(děng)行(xíng)业客(kè)户(hù)提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在(zài)内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万元，主要(yào)是联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公(gōng)司金融行(xíng)业(yè)的增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)得益于(yú)两方面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核(hé)心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品新(xīn)一代产品布(bù)局、积极推(tuī)进项目上线(xiàn)验收。二是在(zài)资管领域(yù)加(jiā)强了资管(guǎn)IT业(yè)务发展力(lì)度(dù)，在多个核心产品和技术(shù)上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进(jìn)入收获期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由(yóu)于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到(dào)需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非(fēi)金融科技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综(zōng)合(hé)毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华财经，但文华财经的(de)毛利(lì)率(lǜ)显著高(gāo)于金证(zhèng)股份(fèn)，无(wú)疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升；对于(yú)文华(huá)财(cái)经而(ér)言(yán)，多(duō)年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与(yǔ)主要交易对方就本次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方(fāng)关于(yú)本(běn)次交易(yì)的初(chū)步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安(ān)排(pái)以交易各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了(le)风险提示(shì)：截至目前(qián)，本次交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履(lǚ)行必要的内部(bù)决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可(kě)正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股价步入上(shàng)升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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