大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混(hùn)合来看，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通股票混合外(wài)，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调(diào)整取得了明(míng)显的超额(é)收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后(hòu)续可(kě)能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取(qǔ)得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天(tiān)数(shù)已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持(chí)续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单(dān)日(rì)涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明(míng)显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极(jí)值的(de)情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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