北京时间5月7日(rì)，备受关注的(de)巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节中，回答了投(tóu)资(zī)人(rén)的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投(tóu)资(zī)者。“来(lái)自中国的投资者是(shì)最多的(de)，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基(jī)金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国经济，今(jīn)年(nián)也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发展的前景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的(de)国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中(zhōng)国(guó)公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开(kāi)资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资(zī)中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题的(de)。相较于投资美国(guó)而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司(sī)，而这(zhè)即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴(bā)菲特提(tí)出的(de)“净资(zī)产收(shōu)益率不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家(jiā)上市公司进(jìn)行了梳(shū)理，选出了相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医(yī)疗体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选(xuǎn)股，时代财(cái)经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年(nián)化）净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至(zhì)5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又(yòu)从(cóng)100家公(gōng)司(sī)中(zhōng)挑选出了估值相对(duì)行业平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源领域，如(rú)西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和(hé)2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但(dà体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？n)巴(bā)菲特对金融领域(yù)的持仓(cāng)仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之(zhī)前(qián)商品信(xìn)誉受过不良影响的公(gōng)司进行(xíng)了(le)剔除(chú)。最终(zhōng)，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分(fēn)之一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中(zhōng)泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明(míng)星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些(xiē)企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的(de)5年(nián)净利润复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来(lái)看(kàn)，差距最大的是(shì)主营集成电路设计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的(de)是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业(yè)最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分(fēn)别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股(gǔ)价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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