金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次有点不一样的味(wèi)道(dào)，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括在(zài)3年(nián)前(qián)就“闻到(dào)”金钱(qián)味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大(dà)了对日本五大商(shāng)社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个(gè)时(shí)点，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也(yě)非(fēi)常(cháng)容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前(qián)三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告(gào)诉(sù)大(dà)家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石集团(tuán)主席苏世民拜(bài)访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日(rì)本一(yī)举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍认为(wèi)日本(běn)还蕴(yùn)藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新(xīn)在东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特(tè)在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄底(dǐ)日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的巴(bā)老(lǎo)爷(yé)子(zi)也(yě)有所保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角度看，对(duì)股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉(mài)络(luò)，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背(bè木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思i)后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等(děng)到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄(chāo)底(dǐ)日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大(dà)商社也用(yòng)业绩证(zhèng)明自(zì)己的(de)确被低估了。据(jù)日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面发生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股不容忽视的力(lì)量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本(běn)股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将(jiāng)走向何方，一(yī)切将由时(shí)间(jiān)给(gěi)出答(dá)案吧(ba)。

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