随着(zhe)公募基金2023年一季(jì)报披露(lù)拉开帷幕，多位知名基金经理调(diào)仓换股以及对(duì)后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在一(yī)季报中表示，看好半导体(tǐ)、电动车、风光(guāng)电(diàn)储、军(jūn)工等(děng)领域投(tóu)资机会。他(tā)认(rèn)为AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板(bǎn)块后(hòu)续波(bō)动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以(yǐ)及(jí) AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂(chuí)直类应用场景值得关(guān)注。

　　信达澳(ào)亚(yà)基金冯明远一季报中表(biǎo)示，二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热(rè)门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一(yī)定正面效(xiào)应。会继(jì)续在新 能源(yuán)、科技(jì)、高端制造(zào)等(děng)主要赛(sài)道耕耘(yún)，深(shēn)挖(wā)基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会(huì)。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中泰资管姜诚(chéng)、中(zhōng)信保诚基金王睿等(děng)人也(yě)发布了一季报，均谈(tán)到了自(zì)己(jǐ)对AI领域的密(mì)切关注(zhù)，但观点(diǎn)略有(yǒu)不同。

　　“果(guǒ)链(liàn)”龙头(tóu)新进成为第一大重(zhòng)仓股太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名p>

　　李晓星一(yī)季度大幅调入AI相关(guān)概念股

　　一季报数据显示，从(cóng)银华(huá)基金李晓星在(zài)管的10只基(jī)金来(lái)看，整体基(jī)金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其(qí)中(zhōng)，银华中(zhōng)小盘(pán)精选、银华盛世精选(xuǎn)A、银(yín)华大(dà)盘定开、银(yín)华丰享一年持(chí)有、银(yín)华心选一年持(chí)有A 在今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)小幅减仓，其中，减仓幅度(dù)最大的是银华心选一年持(chí)有A，较去(qù)年(nián)底下降了(le)4.65个百分点。

　　而银华(huá)心(xīn)诚(chéng)A、银(yín)华心怡(yí)A、银华心佳两年持有期、银华心享一年持(chí)有、银华(huá)心兴三年(nián)持有A 则(zé)在(zài)一季(jì)度小幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是银华(huá)心兴三年(nián)持有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一(yī)季(jì)度，李晓星旗下基金产(chǎn)品大幅提高了港股仓位，比如银华心佳(jiā)两年持有期港股仓位从去(qù)年底14.38％上升到一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有(yǒu)A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星代(dài)表作银华中小盘为例，前十大重仓股变动较大。今年(nián)一季(jì)度，立讯精(jīng)密、金山(shān)办公、用(yòng)友网络、中科创达、中(zhōng)微公司、星(xīng)环科技-U “新(xīn)进(jìn)”前(qián)十大。其中，“果链(liàn)”龙(lóng)头立讯精密成为第一大重仓(cāng)股(gǔ)，截至一季报，该基(jī)金持(chí)有立讯精密826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿(yì)元。一季度(dù)，该基金还增持了精测(cè)电(diàn)子，较去年底增加了16倍(bèi)，目前持有(yǒu)市值约1.61亿(yì)元，新晋(jìn)成(chéng)为第(dì)7大重仓(cāng)股。值得注意的是，上(shàng)述(shù)“进新(xīn)”个股大多(duō)数是AI相关概念股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份(fèn)、晶科能源(yuán)、海(hǎi)光信息(xī)、复(fù)旦(dàn)微电、锦浪(làng)科(kē)技则退出前(qián)十大。

　　减持方面，今年一季度，该(gāi)基金减持(chí)紫光国微、华海清(qīng)科，分别较去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持(chí)有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值(zhí)2.10亿元、2亿元，位列第二、四(sì)大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓(xiǎo)星再次用“千字小作(zuò)文”表达(dá)了自己(jǐ)对市场的(de)看法，基(jī)金君为大(dà)家做(zuò)了些(xiē)重(zhòng)点摘(zhāi)要。

　　李晓星在(zài)一季报中(zhōng)表示，对(duì)于(yú)今年(nián)国内的宏观判断依然是经济整体(tǐ)稳(wěn)健复(fù)苏(sū)，产业结构调整继续升级，居民消费(fèi)信心逐渐恢复；我们判断由于国家自(zì)身实力的(de)不断增强，国际(jì)伙(huǒ)伴(bàn)跟我们的利益(yì)共同点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最(zuì)火(huǒ)热的方(fāng)向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是(shì)继(jì) PC、互(hù)联网之后又一革命性的技术(shù)，现象级应用推出(chū)后，国内外(wài)各巨(jù)头加速入局(jú)。需要关(guān)注的(de)是，AI 产业(yè)的发展不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。投(tóu)资机会(huì)上(shàng)，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场(chǎng)景值(zhí)得(dé)关注。

　　半导(dǎo)体方面，我们维持看好(hǎo)国产替代(dài)方向，集中在半导(dǎo)体设备、材料、零部件(jiàn)环节(jié)，中长期 看，伴随(suí)国(guó)产供应商(shāng)积极验证导入，国内晶圆(yuán)产线建设将再度提(tí)速。在景气复苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转向(xiàng)积极，全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期接近尾声，经历了过(guò)去几(jǐ)个季度的(de)去库存(cún)，有(yǒu)望在今年(nián)下 半年重启上行周期，向上弹性取决于(yú)下游需求恢复的力(lì)度，数据(jù)中(zhōng)心有望率先(xiān)回暖，其次是汽车、 消费电子(zi)，关注(zhù)相(xiāng)关左侧(c太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名è)布局机会。

　　新(xīn)能源板块是一(yī)季度被市场(chǎng)抛弃较多的板(bǎn)块，交易占比(bǐ)和估值已经处于历史(shǐ)偏低的位(wèi)置。只是市(shì)场对于(yú)上涨的标的更(gèng)多地关注利好，对于下跌(diē)的板块更多地关(guān)注(zhù)利空(kōng)。我们总体认为(wèi)现在市场对(duì)于新能(néng)源板(bǎn)块的担忧讨论，更多(duō)是对于一(yī)个(gè)下跌板块的应激式(shì)反应。在去年的中报中(zhōng)，我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一(yī)些(xiē)风(fēng)险点，这些(xiē)风(fēng)险点在(zài)经(jīng)过大半(bàn)年(nián)的消(xiāo)化后，在这个(gè)估值分位以及股价位置(zhì)下，我们认为新(xīn)能(néng)源板块的风(fēng)险因素(sù)已经充分释放，目(mù)前这个时间段，具(jù)有较强(qiáng)吸引力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好电动车、风(fēng)光电储、军工等领域投资(zī)机会(huì)。

　　璞泰来(lái)仍(réng)是第一(yī)大(dà)重仓股

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能源(yuán)相(xiāng)关个(gè)股(gǔ)

　　一季报数据显示，信(xìn)达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票仓位从去(qù)年底(dǐ)75.82％上升到(dào)今年一(yī)季度末87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳(ào)科技创新(xīn)一年定(dìng)开A、信(xìn)澳星(xīng)奕A则不同(tóng)程度小幅减仓(cāng)。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作信(xìn)澳新能(néng)源产(chǎn)业为例，该(gāi)基金一季度增持(chí)璞泰(tài)来，较去(qù)年(nián)末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市(shì)值(zhí)为4.37亿(yì)元，仍(réng)位列第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了科达利、中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份、宁德时代(dài)、东阳光、华阳(yáng)集团、祥鑫科技，其中，增持(chí)幅度最大的是中伟股份，今年(nián)一季(jì)度较去年底增(zēng)持(chí)了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿元，为例(lì)第5大重(zhòng)仓股。

　　其中，中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团、祥鑫科技(jì)为“新进”前十大个(gè)股(gǔ)，斯莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪则退(tuì)出前十(shí)大(dà)之(zhī)列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行(xíng)不同程度减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂(lǐ)业，今(jīn)年一季度较去年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第4大重仓股(gǔ)。

　　冯明远在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，2023 年一季(jì)度(dù) A 股(gǔ)市(shì)场经(jīng)历了疫情(qíng)复(fù)苏后的调整修(xiū)复，经济先是(shì)在大家(jiā)“强复苏”的(de)预期(qī) 中趋于明显的回暖，但基于“强预(yù)期，弱现(xiàn)实”的担忧，随(suí)后又出现了显著(zhù)的(de)回调，从而(ér)总体呈(chéng) 现(xiàn)出震荡趋势。本基金(jīn)的(de)投资主要(yào)聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)新兴产(chǎn)业领(lǐng)域(yù)，细(xì)分板块的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同(tóng)，导致本基金(jīn)的(de)净(jìng)值也出现小幅(fú)震(zhèn)荡(dàng)。

　　展望二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块(kuài)部分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以(yǐ)及半导体 和制造业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会(huì)继续在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本(běn)面(miàn)扎实的优质(zhì)个(gè)股(gǔ)，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资机会(huì)。

　　中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基(jī)金旗(qí)下多位基金经理也发(fā)布了一季报。其中，中信保诚基(jī)金权(quán)益投(tóu)资部总监王睿在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，宏观经济目前太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名处在(zài)一(yī)个温和复苏的通(tōng)道，在海外加息进入尾(wěi)声后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币环境有利于权(quán)益市场行情(qíng)的开展，二季度指数仍有可(kě)能(néng)会(huì)是震荡上行的态势。

　　一(yī)季(jì)度，王睿减(jiǎn)表示持了部分短(duǎn)期达到目标价的(de)相关品种，并根据收益(yì)率预(yù)期的(de)变化调整了一(yī)部分科技持仓(cāng)。具体来看，以(yǐ)其(qí)代表(biǎo)作(zuò)中信(xìn)保诚创新成长为例，该基金在一季(jì)度增(zēng)持了晶盛机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升科技(jì)、中航光电等个股(gǔ)，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，对(duì)于人工智(zhì)能(néng)这一非常宏大的命题(tí)，他目前持谨慎乐(lè)观的态(tài)度。首先我们相信这是(shì)一项(xiàng)会对目前的(de)生产和生活方式带来重大变(biàn)化的技术(shù)变革，值(zhí)得我们投入非常多的(de)精(jīng)力去(qù)跟踪和(hé)研究。但另一(yī)方面，我们(men)目前还无法相对准确的(de)评估(gū)这(zhè)项技术(shù)革(gé)命给(gěi)具体(tǐ)公司(sī)和行业格局带来的影(yǐng)响(xiǎng)，也不能给出大部分公(gōng)司一个相对(duì)清(qīng)晰的定价(jià)，因此我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓(cāng)。后续(xù)我(wǒ)们会紧密跟踪。一(yī)季(jì)度我(wǒ)们(men)持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了(le)一(yī)些短期因素的干扰，投资(zī)者(zhě)的信心出现了波动。投资者预(yù)期变化导致部分(fēn)个股出(chū)现(xiàn)了较大回调，目前行业(yè)整体估值水平处于历(lì)史较(jiào)低位置，而这两个行业未(wèi)来的发展方向还是(shì)相对比较确定的。

　　中(zhōng)泰资(zī)管姜(jiāng)诚：

　　投(tóu)资，永远没有躺(tǎng)平的一(yī)天

　　今日，中泰资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也发布了一季(jì)报在一季报中，姜诚表示，一(yī)季度的(de)市场走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个(gè)道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很难(nán)。利润在(zài)产(chǎn)业链不同环节之(zhī)间将如何(hé)分配？ 市场(chǎng)当前认为(wèi)的受益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度以及渗透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容(róng)易让人(rén)兴奋(fèn)、可细(xì)说起来又让人不明就里的(de)难题(tí)。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔(gé)着(zhe)一道(dào)鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我们，价值会随着(zhe)时间增长，而非随着利润波动。所以在海量信息(xī)中(zhōng)，我们需要(yào)重(zhòng)点关注长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉到它带来(lái)的投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格买尽可能好的(de)资产，是我们(men)的投(tóu)资目标。好(hǎo)资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得(dé)长、平均净资产收(shōu)益率高，以及在好的公司治理加持(chí)下能够把长期利(lì)润转(zhuǎn)化为诱人分红。所以，我们会一如既往，不去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代(dài)表(biǎo)作中(zhōng)泰(tài)星(xīng)元价值(zhí)优(yōu)选(xuǎn)A代表作为(wèi)例，该基金在一季(jì)度减持了中国建筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团(tuán)，增持了工商银行(xíng)、建发(fā)股份(fèn)、招商银行、扬农(nóng)化工(gōng)。

　　过(guò)去(qù)的一个季度，姜诚表示，自己的组合没(méi)有大的变化，是因为(wèi)长期观(guān)点没有大(dà)的变化(huà)。对中国(guó)经(jīng)济(jì)的长期乐(lè)观，结合当前市场提供(gōng)的较低(dī)估值水(shuǐ)平，让我们可(kě)以在热点不断切换的(de)市场中(zhōng)保(bǎo)持平和。但投资是一项苦差事，需要随(suí)时准(zhǔn)备证(zhèng)伪自己的观点，需要(yào)保持学习，永远没(méi)有躺平的一天。

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