今(jīn)年(nián)以来基金代销机构被基金公司解(jiě)约的情形(xíng)明显增多(duō)。

　　近(jìn)日(rì)，又有多家基金公司发布与基金代销机构解约的(de)公(gōng)告。截至6月1日，今年以来已有18家基金公(gōng)司宣布与28家基(jī)金(jīn)代销机构终止合作。而从机构类型看，中小(xiǎo)型独立基金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构居多，此外，也(yě)有银行(xíng)和保险。

　　值(zhí)得一提的是，近年来由于经(jīng)营不善或(huò)违(wéi)规，已有多家(jiā)基(jī)金销(xiāo)售机构主动或被动注销牌照(zhào)。

　　业(yè)内人士认(rèn)为，基金公司与基金销售机构之间的合(hé)作本就是双向选择，在高(gāo)质(zhì)量发(fā)展背景下，基金公司(sī)严格筛选(xuǎn)代销机构也是(shì)降本增效的主(zhǔ)流选择。未来，基金代销(xiāo)行业优胜劣汰(tài)生态或(huò)将持续。

　　公募(mù)密集终止(zhǐ)与基(jī)金代销(xiāo)机构合作

　　6月1日，西部利得基金发布公告，自2023年6月9日起(qǐ)，终(zhōng)止浦(pǔ)领基金办理该公司(sī)旗下基金(jīn)的相关销售业务。值得注意的(de)是，今(jīn)年以来，还有方正富邦(bāng)基金、平(píng)安(ān)基金，以及(jí)海(hǎi)富通基金停止了与浦领基金的(de)基金(jīn)销售合作关系(xì)。

　　5月29日，长盛基金发布公(gōng)告，经与北京虹点基金销(xiāo)售有限公司、上海(hǎi)凯石(shí)财富基金销售有限公司协商一致，自2023年5月29日起(qǐ)，上(shàng)述基金销售机构将(jiāng)不再代理销售公司旗下所有公募(mù)基金。

　　就(jiù)在此前的(de)5月18日，长盛(shèng)基金也发布公告称，与方德保险代理有限公司、民商基金销售(shòu)（上(shàng)海）有限公司协商(shāng)一致，自2023年5月18日起，上述(shù)基(jī)金销售机构将不再代理公司旗(qí)下所(suǒ)有(yǒu)公募基(jī)金。自(zì)公告之日起，上述公司不再办理本(běn)公司旗下(xià)基(jī)金的(de)开户、认(rèn)购、申购等基金买入的相(xiāng)关(guān)业务，只(zhǐ)保(bǎo)留赎(shú)回业务，直至(zhì)所有客户赎回全部份额。而在今年4月，西部利得基金、上银基金也终止(zhǐ)了与民商基金的基金销售合作(zuò)，上银基金(jīn)则于2月终止与该机构的合作关系，但也有宝盈基(jī)金、万家基(jī)金新(xīn)增(zēng)与民商基金(jīn)的销售合作。

　　据中国基金报(bào)记者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截至6月1日，今年以来，已有18家(jiā)基金公(gōng)司(sī)宣布与(yǔ)28家基金代(dài)销机(jī)构终(zhōng)止(zhǐ)合作。

　　其中，2月，有3家基金公司终止合(hé)计7家独(dú)立基金(jīn)销售机构(gòu)的合作；3月，有(yǒu)8家基金公司终止了合计17家独立基金销售(shòu)机构的代(dài)销合作，其中包(b中国有几个党派，中国有几个党派组织āo)括1家(jiā)保险公(gōng)司；4月，有5家(jiā)基金(jīn)公司终(zhōng)止了合(hé)计6家独立基金销售机构的合(hé)作；5月(yuè)以来(lái)，则已有(yǒu)9家基金公司宣布终止了合计12家基(jī)金(jīn)代销机构的(de)合作，这其中包括独(dú)立基金销售(shòu)机构、银行和保险。

　　目前这些代销机构中(zhōng)，正融基(jī)金(jīn)解除合作(zuò)关系的基金公司最多(duō)，年内已(yǐ)有5家；而基金(jīn)公司中(zhōng)，长盛基金(jīn)解除合作(zuò)关(guān)系(xì)最为频繁，3月以来几乎(hū)每月都会和基金代销机构解除合作关系，目前已累计解约11家，海(hǎi)富(fù)通基金今年2月和3月分别解除(chú)5家合作(zuò)关系，已累计(jì)10家(jiā)。

　　严(yán)格筛选代销机(jī)构

　　助推(tuī)降本增效(xiào)

　　整体来(lái)看，前述被解(jiě)约的(de)基金销售机构多为中小型机构。

　　业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，随着代销机(jī)构数(shù)量增多及监管趋严，近几年公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)对于代(dài)销机构的选(xuǎn)择标(biāo)准(zhǔn)也在提高。在高质量发展背(bèi)景下，严格筛选基金(jīn)代销(xiāo)机构，也是实现降本增效的一(yī)大(dà)举措(cuò)。

　　一家基金公司内部人(rén)员表示(shì)，基金公司终止(zhǐ)与销售机构(gòu)的合作(zuò)，无(wú)非(fēi)是以下三种情况：一是基金销量一直(zhí)得不到有效增长，对基金公司整体(tǐ)基(jī)金销售贡献不(bù)大；二是受到监管(guǎn)处罚；三(sān)是(shì)销售机构(gòu)主业发(fā)生改变。

　　“实际上，前(qián)两年就这样终止过一轮，理由无非(fēi)就是这些。”但该内部人员也坦(tǎn)言，今年(nián)以来权益市场低(dī)迷，基金销售(shòu)困(kùn)难也加速(sù)了对(duì)尾(wěi)部销(xiāo)售机构的淘汰(tài)。“上(shàng)太多销售合作机构，没(méi)有太大意义，只是徒(tú)增后台(tái)中国有几个党派，中国有几个党派组织工作量。”

　　华林证券(quàn)董事总经理贾志也表示，基金公司(sī)终止与代销机构的合作，通常(cháng)是基金代(dài)销(xiāo)机构销(xiāo)售能力较弱，且又(yòu)受到监管的(de)处罚，就会很果断(duàn)地解除(chú)合作关系。“基(jī)金公司与基金(jīn)代销机构的合作是市场化的(de)，要考(kǎo)虑维护成(chéng)本(běn)与(yǔ)合作的潜力，基金(jīn)公司会依据自(zì)身的(de)发展状(zhuàng)况有选择的与基金代销机构(gòu)合作(zuò)。”

　　北方(fāng)一(yī)家公募公司渠道负责人透露，其所在公司选择基金(jīn)销售公司，有一套完整的基(jī)金销售评估办法，比(bǐ)如基金销售保有规模(mó)、机构成立时间、综合(hé)能(néng)力，以及(jí)与哪些公司(sī)合作等都是考(kǎo)核(hé)的(de)要素，其中，要(yào)求其公募基金销售保有规(guī)模(mó)排名排(pái)名(míng)前(qián)100，是硬性指标。

　　“跟(gēn)基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)机构(gòu)合作后，需要对接(jiē)系统，每年要(yào)付出(chū)系统维护成本，很(hěn)多(duō)销售公司一年的保(bǎo)有量也没(méi)有多少，甚至都覆(fù)盖不(bù)了成(chéng)本。”据该负责人透(tòu)露，即(jí)便是(shì)前100名，也有相当一部分达不到标准。

　　在贾志(zhì)看来，基金公司与(yǔ)基金代销机构的(de)合作是双向选择，基(jī)金公司希(xī)望能有(yǒu)销售能力(lì)强的机构(gòu)合作，头(tóu)部代销机构也会对(duì)基金公司(sī)的投研能(néng)力(lì)，管理规模(mó)，也(yě)有一(yī)定的(de)要求。

　　此外(wài)，另据某基(jī)金研究人士称，目前(qián)基金代销的机构主要分为银行(xíng)、第三(sān)方基(jī)金销售机构，以及(jí)券(quàn)商(shāng)，从(cóng)禀赋来(lái)说，各有千(qiān)秋，比如，银行在渠(qú)道方面基础较强，更擅长固收类产品的(de)服务，第(dì)三方销售渠(qú)道(dào)线(xiàn)上渠道较(jiào)强，尤其是(shì)蚂蚁、天天(tiān)等互联网平台流量形成(chéng)显著护城河，随着AI演进，领(lǐng)先地(dì)位(wèi)将更加夯实，而券(quàn)商是以线下营业(yè)部为抓手(shǒu)，对权益类产品服务能力较强。

　　贾志表示，未来的基金销售市场，主要还是在银行渠道和头(tóu)部互联网公司(sī)，券商作为后起(qǐ)之秀(xiù)，也是不容忽视的力(lì)量。

　　马太(tài)效应显著

　　基金代销行(xíng)业(yè)优胜(shèng)劣汰(tài)或将持续(xù)

　　近年来，马(mǎ)太(tài)效应依然(rán)是(shì)基金(jīn)销售行业所(suǒ)面临的重要趋(qū)势。

　　中国基金业协会最新公布的公募基(jī)金销售保有量数据显示，一季度(dù)，三(sān)方机构销售增长(zhǎng)最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，互(hù)联网(wǎng)流量(liàng)优势(shì)继续发(fā)力，银行、三方、券商代销占比已从(cóng)过去6：2：2变为接近(jìn)5:3:2。

　　而在第三方独立(lì)基(jī)金销售渠(qú)道中，头部机构竞争优势更(gèng)为突出。截至(zhì)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，公募基(jī)金销售保有规模(mó)前(qián)100强(qiáng)中，21家独立(lì)基金销售机构保有2.81万亿非(fēi)货币市场公(gōng)募基金(jīn)。而前(qián)三(sān)名蚂蚁基金、天天基金(jīn)、腾(téng)安基金合计(jì)保(bǎo)有约(yuē)2.06万亿，占比超(chāo)73％；对比这21家(jiā)中排在末位的泛(fàn)华普益基金销售有限公(gōng)司，其非货(huò)币市场(chǎng)公募基(jī)金保(bǎo)有(yǒu)规模为(wèi)54亿元，首尾差(chà)距十(shí)分明显，未上榜的独立基金销售机构保有规模(mó)则更少(shǎo)。

　　另据Wind统(tǒng)计，截至6月(yuè)1日，在(zài)全(quán)市(shì)场473家基金代销机(jī)构中，目前共有(yǒu)26家基金销售机构的代销(xiāo)基金数量在7000只(zhǐ)以上，与此同时，也有111家基金销(xiāo)售(shòu)机构代销数(shù)量不足(zú)百只。而(ér)在115家独立(lì)基金销售(shòu)机(jī)构中，15家代销数(shù)量在7000只以(yǐ)上，17家代(dài)销不足白只。其中(zhōng)，还(hái)有6家(jiā)目前(qián)只跟1家(jiā)基金(jīn)公司合作。

　　实际上(shàng)，近些年来(lái)基金销(xiāo)售行业分化更趋明显(xiǎn)，不少中小型基金销售机构(gòu)在行(xíng)业大洗牌(pái)中退场。

　　今年4月18日，根据(jù)证监会(huì)网站显示(shì)，近期深圳前海凯恩斯基金销售有(yǒu)限(xiàn)公司向中国(guó)证券(quàn)监(jiān)督管理委(wěi)员会(huì)提(tí)交了(le)注销(xiāo)公募证(zhèng)券投资基金(jīn)销售业务许可证(zhèng)的申请，根据《行(xíng)政许可法(fǎ)》《证券投资基(jī)金法》《公开募集证券投资基(jī)金销售机构监督管理办法》等(děng)有关(guān)规定(dìng)，中国证(zhèng)券监督管理委员会决定注(zhù)销深(shēn)圳前海凯(kǎi)恩(ēn)斯基金(jīn)销售(shòu)有限公司公(gōng)募证券投(tóu)资基金(jīn)销售业务许可证。

　　同样是(shì)在4月，上海证监局挂出了注销永鑫保险(xiǎn)销售服务有(yǒu)限公(gōng)司(sī)公募证券投资基金(jīn)销(xiāo)售业务许可证(zhèng)的(de)公示(shì)。永鑫(xīn)保(bǎo)险销售(shòu)也是(shì)目前第一家(jiā)主动注销基(jī)金销售(shòu)牌照(zhào)的保险代理公司。

　　实(shí)际上(shàng)，近年来，有不(bù)少(shǎo)基金代销(xiāo)机构由于经营困难等原(yuán)因，主动注销基金销(xiāo)售牌照，退出(chū)竞(jìng)争行业。比如河南安存基金(jīn)、科(kē)地瑞富基金、晟视天下基金、植(zhí)信基金、唐鼎耀(yào)华基金等多(duō)家机构都(dōu)选(xuǎn)择主动注(zhù)销基金代销牌照。

　　不过，也有(yǒu)机构是由于违规(guī)等原(yuán)因被吊销牌照(zhào)，比如，去年12月(yuè)，上海证监局发布消息(xī)，宣(xuān)布注销(xiāo)上海久富财富基金销售牌照。此前，泰诚财富、财路基金、大泰金石基(jī)金等第(dì)三方代销(xiāo)机构(gòu)也被(bèi)吊销了牌(pái)照。

　　业内人士认为，严监管态势下，未来基金(jīn)代销行业优胜劣汰生态或将持续。

　　编辑：舰长

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