北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加(jiā)较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受到公(gōng)募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也(y家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利ě)认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入使得(dé)整个板块(kuài)的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来(lái)越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公(gōng)募(mù)基(jī)金的配置意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金(jī家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利n)在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流(liú)动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前(qián)有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投(tóu)资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研(yán)究团(tuán)队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类(lèi)似于(yú)一级半的(de)市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成长空间(jiān)和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价(jià)值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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