投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ET王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗F，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也(yě)早已布局英伟达或(huò)相关概(gài)念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软件信息(xī)显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某(mǒu)些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季(jì)度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是(shì)广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基(jī)金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决(jué)方案的(de)提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗的(de)营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众(zhòng)多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突(tū)破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具(jù)备这些特质(zhì)，他(tā)们的(de)中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的(de)故事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置也(yě)不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在(zài)具体(tǐ)投资(zī)的时候要(yào)选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合(hé)适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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