近(jìn)日，广发、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募集规(guī)模上限均(jūn)为(wèi)20亿(yì)元(yuán)，合(hé)计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元。目前，作为时(shí)下热门(mén)主(zhǔ)线(xiàn)的中特估行情持续(xù)发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)也预期此次(cì)央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带动央国企上(shàng)市公司价(jià)值(zhí)重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多(duō)个相关板块和(hé)个股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上(shàng)涨(zhǎng)近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业(yè)个(gè)股(gǔ)平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企(qǐ)股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家用(yòng)电(diàn)器、建筑(zhù)装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅(fú)相对居(jū)前，而基础化工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理(lǐ)板块个股(gǔ)则(zé)表现(xiàn)不佳(jiā)。若分(fēn)细分(fēn)板块(kuài)（申万二(èr)级(jí)）统计(jì)，平均涨幅居前(qián)的方向为出版、影视(shì)院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个(gè)股平(píng)均跌幅(fú)居中国内战打了几年，中国内战打了几年时间(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分(fēn)化，关注景气低估方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影、新华(huá)文(wén)轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为(wèi)市场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的(de)北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不(bù)少(shǎo)个(gè)股获逆市加仓，其(qí)中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院(yuàn)本周(zhōu)累(lèi)计加(jiā)仓均(jūn)在(zài)3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的(de)深度价(jià)值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间。结(jié)合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未来的投(tóu)资(zī)机会主要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和专(zhuān)业化(huà)整合，以及(jí)存在优(yōu)质(zhì)资产注入上市(shì)平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱(ruò)，但因(yīn)行业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型(xíng)：此前估值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如(rú)公共事(shì)业领域(yù)与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运(yùn)和通信。中国内战打了几年，中国内战打了几年时间>

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