美东时间周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪(jì)要(yào)显示，美联储官员在(zài)本(běn)月的(de)会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧，更(gèng)多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预期(qī)一致，那么(me)在这次会(huì)议之后可能没有必(bì)要进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。”他们(men)预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步(bù)收(shōu)紧货币政(zhèng)策(cè)的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来(lái)的会(huì)议上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将(jiāng)通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员(yuán)们(men)一致认为，相对于美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)，目前的(de)通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能(néng)比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力(lì)对经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员们(men)指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支持正在进行的(de)产品和(hé)劳动力(lì)市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和经济(jì)活(huó)动的(de)放缓程度还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合理的(de)。但包括美联储主席(xí)鲍(bào)威尔在内的(de)其他人(rén)暗(àn)示，他们可能(néng)更(gèng)倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储(chǔ)宣布(bù)连续第(dì)十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景(jǐng)的不确定性和近(jìn)期银行业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太(tài)多(duō)了(le)，无数(shù)变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，与会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的(de)程度表示不(bù)确定，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储官(guān)员最(zuì)关注的还是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的(de)，接(jiē)下来该央行大概率(lǜ)不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进(jìn)一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒(lēi)表(biǎo)示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高(gāo)利(lì)率或是维持利率不(bù)变(biàn)都是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需(xū)要在今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通(tōng)胀(zhàng)正在(zài)降(jiàng)温(wēn)之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是(shì)本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期的(de)最后一次，美(měi)联(lián)储极有可(kě)能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的(de)做法——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)使(shǐ)用(yòng)他们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系(xì)有足够(gòu)的流(liú)动性(xìng)来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份(fèn)的(de)会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股价在(zài)此期间进(jìn)一步下跌，但对绝大(dà)多数(shù)银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业(yè)压(yā)力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会(huì)议(yì)纪要(yào)中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态(tài)度(dù)，因为存在太(tài)多的(de)不确(què)定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与(yǔ)会者提到，必须及时提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系(xì)和(hé)整体经(jīng)济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与(yǔ)会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具(jù)，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美(měi)国(guó)白(bái)宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续(xù)举行债(zhài)务上限(xiàn)谈判。共和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈(tán)判(pàn)没(méi)有取得任何(hé)进(jìn)展。美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可(kě)能松了一(yī)口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达(dá)盘(pán)后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需(xū)要意识到(dào)他们花了太(tài)多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周(zhōu)三发布的(de)数(shù)据，截至5月(yuè)23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一(yī)天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟(wěi)达(dá)在本财年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在盘(pán)后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本(běn)市场(chǎng)的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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