金融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的(de)外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本(běn)企业(yè)部门仍然(rán)是日(rì)本股票的(de)最(zuì)大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事(shì)语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在(zài)日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副(fù)董事(shì)长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么>

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在(zài)东京开设(shè)办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计(jì)净(jìng)利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为(wèi)将会撤离世(shì)界舞台的(de)中(zhōng)心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了(le)边(biān)际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发展(zhǎn)的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系(xì)以及(jí)人工智(zhì)能的发(fā)展(zhǎn)，也意味(wèi)着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年(nián)来，日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业(yè)经营能语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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