券商今年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的(de)基数，行业(yè)业绩(jì)全(quán)面爆发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈(chéng)现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较(jiào)为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商12是什么意思证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表(biǎo)现给予(yǔ)了正面(miàn)回应，4月28日，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商股(gǔ)收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净(jìng)利(lì)润同比增速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净(jìng)利与营收均(jūn)出现下(xià)滑，公司(sī)一季报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商(shāng)的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家头部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展取得(dé)一定成绩，但营业(yè)利润仍(réng)未实(shí)现盈(yíng)利(lì)，一定程度(dù)上(shàng)拖累了公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增一倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关(guān)，其(qí)今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍(bèi)的有10家，分别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券12是什么意思商一(yī)季度(dù)营(yíng)收同比(bǐ)下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券商或上市主体分(fēn)别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十，其一(yī)季(jì)度营收同比增57.37%，招商(shāng)证券(quàn)反而被挤出前(qián)十，招商证券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证券与(yǔ)中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益(yì)11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季(jì)报高(gāo)增(zēng)，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回暖(nuǎn)下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的(de)创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响国金证券业绩(jì)核(hé)心(xīn)因素，一(yī)季(jì)度(dù)自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公(gōng)司(sī)金融投资(zī)规模稳(wěn)步(bù)提升(shēng)420亿(yì)元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一(yī)季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将(jiāng)在(zài)年(nián)内(nèi)实现较大(dà)幅度(dù)的(de)改善。

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